巴菲特股东大会,给我们的启示录有哪些?

   时间:2022-05-05

在巴菲特股东大会上,巴菲特透露了今年一季度的投资操作,从2月21日开始的三周内,伯克希尔一口气买了410亿美元(约合人民币2700亿元)的股票。


巴菲特透露,伯克希尔已持有动视暴雪9.5%的股权,不排除会持仓超过10%,微软收购后决定大手笔增持,看到了套利机会。

对于中国市场,芒格承认,在中国做投资的确要比美国本土更难一些。但他继续在中国投资的原因是,“能够在中国以更低的价格买到更好的公司。

伯克希尔哈撒韦公布一季度业绩!

一季度运营收入为55.5亿美元,营收去除了卡夫亨氏。一季度其他商业营业收益为22亿美元。一季度保险承销业务营收为3.89亿美元。一季度衍生品收益为6.08亿美元。一季度B类股每股收益8.81美元,去年同期为净亏损0.46美元。截至3月底浮存金为1240亿美元,较2018年底增加约10亿美元。

从投资标的上看巴菲特是怎么做的——

巴菲特抄底的两大资产分别是:美国的油气公司,以及美国的银行股。

从时间线上看巴菲特是怎么做的——

去年年底,巴菲特的现金持有比例约15%,金额为1440亿美元,创历史新高,那时他极有可能在等待一场美股的泡沫破裂。

今年一季度,美股出现大幅下跌,此时正是抄底的好时机。截至一季度末,伯克希尔的现金储备为1063亿美元(伯克希尔公司是巴菲特掌管的世界上最大的四家再保险公司之一),为2018年第三季度以来的最低水平。现金储备减少,证明他确实抄底了。


当有人问巴菲特,如果仅选择一只股票来对抗高通胀,你会选择什么?为什么?

巴菲特表示,你能做得最好的事情就是在某件事上做得特别好。不管有没有经济利益,人们会给你一些他们生产的东西来换取你能提供的东西/技能,最好的一项投资就是投资自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人,就不用担心钱因高通胀而贬值了。

无论是美股还是A股,谁都无法预测市场的最低点,或者无法预测某某某天市场下跌,某某某月市场会跌至历史新低点。所以,只要是长期投资,我们都可以根据实际发生的情况,去做出合理的判断,并按照自己既定规则进行操作。

比如,巴菲特就做了两个非常出色的操作:1、市场偏贵的时候留足现金;2找到合适的时机出手。对标到中国市场,今年以来,A股震荡下行,到4月26日的收盘,沪指收2886.43,虽然不是历史低点,但已经跌到了相对低估的区域,此时可能就是我们寻觅已久的该出手的时机。

 为什么此时最好不要满仓呢?


因为2008年次贷危机爆发的时候,巴菲特就提前准备了大量的现金,此次他更是持有1440亿美元现金,理由也和08年相似,主要是为了应对可能存在的经济危机。

综上分析,其实对于中国投资者的借鉴意义是,认识到现金的重要性,一部分钱拿在自己手里还是好的,要永远保持风控意识,时刻防范风险到来。比如,拿我们近期A股市场失守2900点举例,很多机构都认为,此时虽然不一定是最便宜的时候,但一定属于相对便宜的低估区域,但很多投资者已经没有充足的资金补仓了,这就会显得非常无奈。

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巴菲特解读一季度大幅加仓股票


巴菲特在股东会上表示,一季度公司总共买入了518亿美元的股票,同时卖出了103亿美元。其中二月底至三月中旬期间,一口气买了410亿美元的股票。虽然现金水平大幅下降,巴菲特依然表示公司将保留足够安全的现金,公司四月以来还未展开过股票回购。
此前,伯克希尔公布2022财年一季报。其中营收708.1亿美元,同比增长8.77%,但较上一财季创纪录的717.98亿美元有所下滑。这也是2020年疫情后,该控股集团营收首度出现环比下降。此外受到一季度持仓亏损影响,一季度整体利润也较去年的117亿美元下滑至54.6亿美元。但反映部分投资业绩以外的经营性利润70.4亿美元,与去年基本持平。
SEC文件显示,截至第一季度末,伯克希尔哈撒韦公司对雪佛龙的投资为259亿美元,相当于持有约1.59亿股,这高于该集团在2021年第四季度末持有的约3800万股。除了雪佛龙外,伯克希尔一季度末还持有1591亿美元的苹果、426亿的美国银行和284亿美国运通股票,四家占到整体投资组合的66%。
此外,对于回购的问题,巴菲特在股东会上表示,未来公司还会考虑回购,但这取决于自身公司的估值及同期的投资,公司将权衡是将资金用来回购股票还是投资其他公司。

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十大问题最受关注

1.关于价值投资

巴菲特一直是价值投资的旗帜他一直都说自己不是在买股票而是在选商业模式和企业我们持有股票是基于对企业长期业务表现的预期而不是拿来作为交易的工具

2.关于新冠疫情

疫情初期巴菲特曾经抄底美国航空公司的股票最后股价几乎腰斩损失惨重

事后他也承认自己对这项业务的看法是错误的因为疫情的关系世界已经发生了很大的变化

尽管如此巴菲仍然对未来充满信心他曾经援引白宫总管拉姆·伊曼纽尔的话千万不要白白浪费一次严重的危机

3.关于美联储和加息

巴菲特曾经有一句名言就算美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策我也不会改变任何一个作为

在他看来做投资买的是企业如果没有股票市场不被交易所困大家会好很多

比如我们买一座农场买一幢大楼考虑的应该是多久能收回投资而不是未来出售的价格

4.关于俄乌冲突

对于目前紧张的国际形势巴菲特前段时间接受采访时曾经表示我们现在正接近古巴导弹危机

而且他引用爱因斯坦的话说我不知道第三次世界大战的武器是什么但第四次世界大战肯定会是棍棒和石头

5.关于苹果公司

巴菲特对苹果公司一直是赞不绝口他曾经说苹果公司杰出的CEO库克非常恰当地将用户视为初恋

6.关于特斯拉和马斯克

最近接受采访的时候巴菲特说埃隆·马斯克面临来自通用汽车福特等多家公司的激烈竞争但是他凭借一个好想法脱颖而出最终获得胜利

7.关于投资机会

2021年末伯克希尔的现金及现金等价物高达1440亿美元其中有1200亿美元是美国国债全部在一年之内到期

巴菲特在致股东的信中说他对拥有一家企业的偏好从1942年3月11日首次买入股票后从未改变过账面上现存大量现金只是因为找不到符合伯克希尔持仓标准的公司至今他们几乎没有发现什么让人兴奋的东西

8.关于接班人

2021年5月3日巴菲特在接受CNBC采访时承认董事们一致同意如果我卸任将由伯克希尔非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔接任CEO

9.关于比亚迪

比亚迪是巴菲特持有的唯一一家中国公司第八大重仓股巴菲特曾经说过他最欣赏的四个CEO分别是亚马逊的贝佐斯精密机件的马克·多尼根苹果的库克比亚迪的王传福

10.关于中国经济

巴菲特最近接受采访时表示中国经济总有一天会超过美国中国人口是美国的4倍从逻辑上讲中国会不断成长中美将成为两个超级大国

对于中国发展遇到的问题巴菲特说每个国家都会有问题美国也有

与往年线下股东大会的会议安排一样此次大会也包括了整整三天的活动日程包含商务会议投资自己5公里健步跑以及各种购物活动预计现场参加可能超过4万人。 

 


 
 
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