日本股市近一年来气势如虹，涨幅接近36%，开年以来就已涨约7%。多重动力驱动日本股市的再度走俏——地缘政治顺风、日本央行的宽松货币政策、日元贬值、东京证券交易所的治理改革、全球资金涌入……

中国此前推出了多只中日互联互通ETF，在被冷落多时后如今受到国内投资者追捧，这也引发了溢价等风险。1月16日，日本股市出现调整，日经225指数盘中一度跌逾0.8%。但中国的场内多只ETF继续走高，其中华夏野村日经225ETF（513520）（下称“华夏日经ETF”）低开高走，盘中上涨近7%，再创上市新高，溢价率一度逼近20%，而后则以跌4.27%收盘，收盘溢价率仍逼近10%，这意味着投资者要买到华夏日经ETF，还需额外支付20%的溢价，容易导致亏损，多家基金公司已频频发布风险提示公告。

除了溢价率风险，多家机构也指出，尽管日本股市面临中长期结构性机会，但短期超涨风险不容忽视。“不难理解如此多的投资者在上周日经225指数逼近35年新高后急于买入。但情绪已压倒了客观数据，目前存在一些明显被低估的下行风险，日经指数在各个时间范围内的RSI（相对强弱指标）都呈现超买，这凸显了最近的走势是多么突然。”嘉盛集团资深策略师斯考特（David Scutt）对第一财经记者表示。（第一财经日报）