近期，上交所发布公告，宣布因认养一头牛控股集团股份有限公司的保荐人撤销保荐，按照相关规定，上交所终止了对其发行上市的审核过程。

认养一头牛主要专注于“认养一头牛”品牌乳制品的研发、生产与销售业务，产品涵盖多种纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。公司从建立自有优质奶源开始，逐步向自主品牌运营和自有生产基地深化发展，形成了线上销售与线下销售相结合的乳制品一体化经营体系。

在报告期内，认养一头牛的营业收入主要来自主营业务，即乳制品及生牛乳销售业务，占比超过95%。公司以线上销售为主，并积极开拓线下销售渠道，各期线上渠道销售收入占比保持在60%以上。

就业绩方面，2019年至2022年上半年，认养一头牛的营收分别为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元和15.97亿元；净利润分别为1.08亿元、1.45亿元、1.4亿元和6814.31万元。

然而，值得关注的是认养一头牛的销售费用持续增长。公司产品主要通过线上渠道销售，2019年至2022年上半年，线上销售收入占主营业务收入的比例分别为62.30%、77.50%、77.67%和77.19%。

同时，2019年至2022年上半年，认养一头牛的销售费用分别为1.94亿元、3.03亿元、4.83亿元和3.52亿元，销售费用率分别为22.46%、18.35%、18.82%和22.02%，销售费用金额增长较快。公司表示，销售费用支出主要用于电商平台的产品销售及品牌营销推广。随着网购用户增量趋于稳定，主要电商平台的商家竞争日益激烈，边际获客成本有所提高。

认养一头牛的快速崛起离不开创新的营销手法。公司在短短三年内成功将天猫粉丝数从零增至千万。在官方微信中，认养一头牛明确表示并非卖牛奶的公司，而是一家为用户养奶牛的企业，并鼓励消费者开启认养奶牛之旅。

事实上，“认养一头牛”并非要让消费者亲自“认养”一头牛，而是提供云认养、联名认养和实名认养三种模式。消费者可以通过云养牛小游戏以及养牛合伙人模式来体验认养的乐趣。

自成立以来，认养一头牛吸引了多家机构的投资。招股书显示，2021年4月，认养一头牛进行了A轮融资，知名机构KKR、DCP（德弘资本）等参与，该轮投后估值达到了48.08亿元。这标志着公司在市场上取得了显著的成绩。