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顺丰控股为何对理财产品如此“痴迷”?

作者:张张顿马 时间:2024-03-31 18:44:13

【头部财经】自2016年底通过资产重组实现上市以来,顺丰控股(002352.SZ)便开启了其大规模的理财投资之路。尽管公司董事长王卫曾对上市融资持反对态度,认为企业不应仅为资金而上市,但顺丰控股不仅完成了上市,还计划在“A+H”两地同时上市,并对理财产品的投资表现出浓厚兴趣。

顺丰控股的理财投资规模逐年攀升,2021年至2023年的计划投资额分别为205亿元、220亿元和380亿元,而2024年的计划更是高达450亿元,超过了公司2023年的货币资金总额。这一策略引发了市场的关注和疑问:顺丰控股为何对理财产品如此“痴迷”?

财报数据显示,顺丰控股2023年的扣非净利润达到71.3亿元,显示出公司在主业上的盈利能力。然而,公司依然选择将大量资金投入理财产品,这背后可能与公司的财务压力有关。2023年,顺丰的现金流表现并不乐观,经营性现金流同比减少,投资性现金流和筹资性现金流均出现亏损。此外,公司的负债总额高达1182.07亿元,负债率约为53.37%,一年内到期的各项债务合计约651.69亿元,而货币资金仅约419.75亿元。

顺丰控股的理财产品投资主要涉及银行及其他金融机构发行的低风险理财产品,包括结构性存款、固收类理财等。公司强调,购买理财产品的资金来源于合法合规的自有资金,但这些自有资金的来源并不仅限于主业营收,还包括通过非公开发行股票等方式募集的资金。2021年,顺丰通过非公开发行股票融资200亿元,用于多个项目投资,而剩余未使用的资金则转入公司自有资金账户,部分资金被用于购买理财产品。

尽管顺丰控股的理财投资为公司带来了一定的收益,但这并不足以缓解公司的财务压力。在快递行业竞争加剧和价格战的背景下,顺丰控股的净利率已经降至较低水平。2023年的净利率仅为3%左右,扣非后归母净利率更是只有2.8%。在这种情况下,顺丰控股可能希望通过理财投资来提高资金的使用效率和收益率,以增强公司的长期竞争力。

然而,投资总是伴随着风险,顺丰控股在理财产品上的大规模投资也需要谨慎对待。在主营业务利润率下降的背景下,顺丰控股如何在保持竞争力的同时,合理管理财务风险,将是公司未来需要面对的重要课题。


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