【头部财经】网约车行业在资本市场的IPO之路异常艰难，但企业们仍然坚持不懈，寻求上市机会。滴滴在港交所的上市尝试失败后，转战纽交所却遭遇退市，而嘀嗒经过五次尝试，终于通过证监会备案。尽管如此，如祺出行和曹操出行等企业依然向港交所提交了IPO申请，展现出网约车企业对资本市场的渴望。

2023年，随着国内经济社会活动的常态化，加之旅游高峰的到来，共享出行市场逐渐回暖。根据交通运输部的数据，网约车订单量在10月份环比增长2%，曹操出行的订单量也实现了显著增长。通过与吉利合作定制车辆，曹操出行在提升服务体验的同时，也通过降低运营成本、提高司机收入等措施，实现了毛利率的改善。

然而，网约车行业的盈利之路并不平坦。国内外网约车企业普遍面临亏损难题，如祺出行和曹操出行的招股书均显示了连续三年的净亏损。尽管曹操出行尝试通过多元化盈利模式寻求突破，但出行服务收入仍是其主要营收来源。在行业竞争加剧、合规性要求提高的背景下，网约车企业的盈利模式和未来发展面临诸多挑战。

曹操出行的重资产模式导致其在盈利上面临更多困难。与C2C模式的嘀嗒和S2B2C模式的滴滴相比，曹操出行的B2C模式意味着更高的运营成本和更长的盈利周期。同时，网约车行业已进入存量市场博弈阶段，价格战和监管压力进一步制约了企业的盈利能力。

在监管日益严格的背景下，网约车企业如何在合规性与规模化之间找到平衡点，成为其发展的关键。曹操出行的现金流状况也显示出其对资本市场的迫切需求，IPO成为其寻求资金和进一步发展的途径之一。

尽管如此，资本市场对网约车行业的商业模式仍持质疑态度。网约车企业需要在保证用户和司机利益的同时，探索新的盈利模式和增长点。自动驾驶技术被视为网约车行业的新机遇，但目前仍面临技术和监管的双重挑战。