【头部财经】随着业绩披露季的结束，一些企业的命运也尘埃落定。*ST美尚，这家曾经的生态景观建设巨头，因连续17个交易日收盘价低于1元，已经触及了退市条件。5月6日，公司第八次发布风险提示，告知投资者其股票可能因股价低于面值而被终止上市。股价的持续下跌，与公司近年来的财务造假、信息披露违规等问题不无关系。

*ST美尚，即美尚生态景观股份有限公司，成立于2001年，是全国少数拥有风景园林设计和施工“双甲”资质的企业之一。2015年12月，美尚生态登陆深交所创业板，成为华东地区园林行业首家A股上市公司。然而，上市至今，*ST美尚几乎走出了一条“亏损、造假、退市”的完整路线。

2016年，美尚生态的业务还处于发展期，同年公司净利润首次突破2亿元，2018年净利润更是达到3.87亿元。但好景不长，2020年，美尚生态首次遭遇亏损。随后，其2020年度财报被中兴华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，公司股票交易被实施退市风险警告。

2021年5月7日，其股票简称由“美尚生态”变更为“*ST美尚”。从此，*ST美尚便开启了持续亏损的道路。2021年，*ST美尚发生10.45亿元的巨额亏损，2022年继续亏损6.87亿，2023年又亏损5.45亿。短短4年时间，*ST美尚累计亏损额高达23亿元。

更令人触目惊心的，是其长达9年的财务造假。据*ST美尚日前披露的行政处罚书显示，公司曾连续多年虚增净利润。具体来看，美尚生态2012年虚增净利润1171.27万元，2013年虚增净利润1652.33万元，2014年虚增净利润767.15万元，2015年虚增净利润6672.74万元。2015年是美尚生态上市的年份，这意味着，按照上市要求提前披露的三个年度财务数据中，均存在造假成分，属于名副其实的“带病上市”。

造假一旦开始，后面就很难再停下来。从2016年到2020年上半年，*ST美尚又接连虚增净利润共计3.54亿元。除此之外，公司还存在未按规定披露关联交易及资金占用、非公开发行股票行为构成欺诈发行等违法行为。

回顾*ST美尚近几年来的公告记录，深交所的关注、警示信息层出不穷，自去年以来至少给*ST美尚发了10余封问询函，有问公司财务数据的，有问公司最新诉讼进展的，但*ST美尚绝大多数时候都是“已读不回”，态度主打一个无所畏惧。

站在*ST美尚身后的，是公司的控股股东王迎燕。作为一名60后女企业家，王迎燕曾荣获无锡市优秀企业家、中国园林绿化行业优秀企业家等荣誉称号。在2020年界面新闻推出的中国女富豪榜单上，王迎燕夫妇以34亿元的财富位列第50位。

然而，王迎燕的一系列行为，却让人大跌眼镜。在任美尚生态董事长期间，王迎燕曾伙同私募操纵自家股票，导致公司股价大幅下跌，市值蒸发，并因此被证监会立案调查。据证监会出具的行政处罚决定书相关内容可知，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、季云实际控制“吴某”等113个证券账户，集中资金优势、持股优势，连续交易“美尚生态”，对“美尚生态”进行操纵。操纵期间，账户组累计买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累计交易额近800亿元。令人啼笑皆非的是，自己交易自己家的股票，如此明显的内幕交易，在扣除佣金和相关税费后，账户组亏损还达到了2.38亿元。

无论如何，上述种种已经是操纵证券市场的行为。证监会决定对王迎燕、季云分别处以500万元、300万元罚款。操纵股票，甚至违反了《证券法》的相关规定，并没有让王迎燕就此收手。2021年，王迎燕又被曝出占用公司约3亿元资金，其间，上市公司多次发公告称已经还款，但直到两年之后，才曝出这样的还款，并非真正意义上的归还，而是“前日归还，隔日再转走”的戏码。

在*ST美尚于2023年7月发布的公告中显示，*ST美尚的全资二级子公司——上海花景园艺有限公司的收款账户网银、财务印鉴均由出借人王迎燕控制。2021年6月30日，上海花景收到30000.75万元还款，但次日这笔资金便被出借人原路转回。企查查显示，美尚生态目前有失信被执行人记录19条，涉案总金额1.83亿元；被执行人记录12条，涉案总金额8.32亿元。限制高消费记录98条。王迎燕亦被列为失信被执行人、被执行人，被限制高消费、冻结股权。

这其中，王迎燕还涉及20余项终本案件，即法院已无法查找到她任何可供执行的资产，只好裁定终止执行程序。作为一家曾经市值过百亿的上市公司，*ST美尚也有过辉煌时期。*ST美尚的主营业务是生态修复，占比近50%，再由生态修复涉足生态文旅，力图形成集策划、设计、研发、生产及旅游运营为一体的完整产业链。在美尚生态的官网上赫然写着：子公司21家，3年年均产值突破20亿，全国员工800余人，拥有科研专利110项。

尽管一度在环保绿化产业领域扮演着重要角色，但机遇与风险总是同在。由于工作内容涉及为各类企业提供绿色环境解决方案，往往意味着大量先期的资源投入。任何风吹草动，都可能导致款项难以收回。在2023年年度报告中，*ST美尚直言，2023年，受宏观经济环境及地方财政支出收紧影响，部分项目所在地政府或城投公司预算承压，未按约定付款进度支付项目款，影响了公司营运资金并导致应收款项回款速度下降，从而大幅增加应计提的资产减值准备。

但尽管如此，王迎燕等一众企业高管，仍在操纵股市期间多次减持套现，赚得盆满钵满。“到处都是雷，满眼都是泪。”“这样的股票碰到就是无尽的深渊。”股民呐喊之声已经响起。*ST美尚的退市，不仅是对其财务造假、操纵市场的惩罚，也是市场对失信企业的淘汰。对于投资者而言，这是一个警示，提醒他们在投资决策时，要更加关注企业的财务状况和诚信记录。对于市场而言，这是一个净化，有助于提升整个资本市场的健康发展。