近期，美国在高利率水平和财政政策正常化下，名义增长放缓，就业和通胀数据下行但未大面积恶化，总体沿“软着陆”路径。美联储时隔 4 年多降息 50 个 BP，多数官员认为年内还将再降息 50 个 BP，2025 年再降 100 个 BP，2024 年数据预测弱于前值。主席鲍威尔称不认为衰退将临，未来将据数据决策。目前宏观层面，美国虽有下行压力但未失速，若未来美联储预防性降息落地后“软着陆”，其进一步行动意愿或受抑制，对贵金属利多未完全落地。央行和金融机构购金需求强劲，叠加地缘风险等影响，短期黄金在 2550 美元上方有支撑，保持偏强震荡。国际金价突破新高，多根均线多头排列且发散，MACD 红柱扩散，多头强势。美联储降息后金银价走强，但 ETF 持仓分化，未来降息路径不明，需防机构高位止盈离场。国庆期间美国非农等数据或扰动市场，前期多单宜择机锁仓，黄金期权 AU2412P552 看跌期权空单继续持有。