从 10 年美债走势看，市场对此次降息反应平淡，降息后其利率反而上升，表明债券市场此前押注较充分。 股票市场走势凌厉，标普 500 再攀历史新高，显示股票投资者对降息后走势乐观。历史上多次降息后，美股降息后一个月内表现不错，科技板块被看好。 人民币上周成明星，在美元走弱和美联储降息加持下快速升值。空头逐步出清后，本轮反转交易才会结束。市场需关注美元走势和汇率波动率。 日本央行上周按兵不动，流露未来加息信号，但日元不会持续升值，因日元利率仍远低于美元，此事件已被市场消化，美元利率也无大幅下行动力。 港股值得关注，今年 2 月以来，恒生指数涨幅与纳斯达克几乎相同，上周突破 18000 点整数关口，第四季度或有不错表现。 黄金再创新高，成为今年出圈资产之一，其定价模型显著变化，未来对其走势判断需更开放模型和定价因子。 上轮恒指大涨前黄金一季度表现佳，过去一季黄金再涨，恒指蠢蠢欲动，内地资金对这两类资产影响加大。