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【读财报】游戏公司中报透视:行业重回增长通道IGG、心动、腾讯利润增速居前

IP属地 北京 编辑:顾青青 面包财经 时间:2024-09-30 11:06:48

随着2024年中报收官,新华财经及研究员对A股26家上市游戏公司及港股头部游戏公司业绩及经营指标进行了整理。

整体来看,游戏公司业绩呈现分化态势。部分公司如世纪华通、心动公司等营收增速较快,而富春股份、完美世界等18家公司营收同比下滑。利润方面,IGG、心动公司、腾讯控股等上半年增速居前。

2024上半年,多数游戏公司的销售毛利率同比下降。合同负债金额较高的游戏公司中,心动公司合同负债增速较快。

费用方面,上市游戏公司销售费用同比变动分化较大,研发费用则普遍下降。

国内移动游戏市场重回增长通道 IGG、心动、腾讯利润增速居前

2024年上半年,中国游戏产业呈现稳定增长的态势。

根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年1—6月中国游戏产业报告》,国内游戏市场实际销售收入达到1472.67亿元,同比增长2.08%,重回增长通道。

单家公司来看,头部游戏公司表现较为突出。营收方面,腾讯、网易游戏部分的收入依然领跑,均超过400亿元。三七互娱及世纪华通营收规模排在前列,均超过90亿元。

图1:2024上半年游戏公司营收及增速情况

营收增速方面,上半年游戏公司表现分化。其中,世纪华通、心动公司、三七互娱等7家游戏营收同比增长超过15%。而富春股份、完美世界等18家公司营收同比下滑。

共有21家游戏公司上半年实现归母净利润盈利。其中,三七互娱归母净利润排在A股游戏行业榜首。

2024上半年,三七互娱实现归母净利润12.65亿元。其中,公司的手游业务收入达到89.59亿元,占总营收的97.04%,同比增长19.82%。公司旗下《Puzzles&Survival》《叫我大掌柜》《斗罗大陆:魂师对决》等表现较为强劲。

图2:2024上半年游戏公司归母净利润及增速情况

同期,腾讯实现权益持有人应占盈利895.19亿元,公司旗下《王者荣耀》及《和平精英》在2024年第二季度均恢复同比增长,近期发布的《地下城与勇士:起源》市场反馈较好;网易上半年实现归母净利润143.93亿元。

净利润增速方面也呈分化态势,13家公司归母净利润实现增长。其中,IGG、心动、腾讯等公司归母净利润同比增长较快。而中青宝、中手游等19家公司归母净利润同比下降。

多数公司毛利率下降 心动公司合同负债增长较快

2024上半年,共有24家游戏公司毛利率高于40%。其中,冰川网络及大晟文化的销售毛利率均高于90%。

图3:2024上半年游戏公司毛利率及同比变动情况

较去年同期相比,大多数游戏公司的销售毛利率同比下降。数据显示,共有22家游戏公司销售毛利率下降,其中,中青宝及富春股份下降较快,分别较去年同期下降21及17个百分点。

除了毛利率,合同负债也是游戏公司的一个重要指标,对游戏公司的未来收入具有一定的前瞻作用。

截止2024年6月末,共有4家游戏公司合同负债金额超过10亿元,其中腾讯流动负债项下的递延收入达到1069.44亿元。

较上年末对比,合同负债金额排名前十的游戏公司合同负债均在增长。其中,心动公司增速较快,超过40%。

销售费用同比变动分化 研发费用大多下降

上半年,游戏公司销售费用同比变动分化明显。部分公司例如世纪华通、心动公司等4家公司销售费用同比增长超过100%,而完美世界、游族网络等4家游戏公司降幅超过30%。

图4:2024上半年游戏公司销售、研发费用及同比变动

与上年同期相比,大多数游戏公司研发费用同比下降。32家游戏公司中共有22家公司研发费用同比下降。其中,凯撒文化、中手游降幅较大。

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