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财报“含金量”④

IP属地 北京 编辑:沈如风 和讯网 时间:2024-09-30 18:07:44

珍酒李渡(6979.HK)再次以卓越表现吸引市场关注。

据不完全统计,8月21日至9月6日,高盛、摩根士丹利、中信证券、中金公司、国泰君安等22家国内外知名券商,针对珍酒李渡2024年中期业绩发布了24份研报。

△部分研报截图

其中,14份研报给予“买入”评级,4份研报给予“强推”评级,3份研报给予“增持”评级,3份研报分别给予“推荐”“优大于市”“跑赢行业”评级,看好珍酒李渡中期业绩。

24份研报内容,可以看见一个怎样的珍酒李渡?

从业绩数据看,研报认为珍酒李渡上半年业绩保持高增态势,符合市场预期。同时,旗下四大品牌“量增质优”、经销渠道有序扩张,带动公司毛利率提升至58.8%(以A股会计准则计算为75.5%),经调整净利率提升至24.6%,销售费用率下降至21.8%,盈利能力持续增强。此外,公司经营活动现金流5.75亿元,同比增长166.2%;合同负债17.9亿元,显示出经销商回款意愿仍强,蓄力较足。

分品牌看,珍酒经过“双渠道增长战略”改革,业务团队策略日渐成熟,消费者开瓶营销成效明显,已成功跻身酱酒第二梯队,未来有望发挥品牌、渠道等优势,在酱酒头部化的下半场获得更多市场份额;李渡所在的兼香赛道尚处蓝海阶段,公司通过创新沉浸式体验营销和焕发国宝窖池新活力,已成为高端兼香赛道的“黑马”,未来具备先发优势;湘窖和开口笑持续深耕湖南区域,在地方政策加持下,未来发展前景可期。

△珍酒李渡旗下三家企业厂貌

从基本面看,研报认为珍酒李渡上半年围绕组织及产品结构优化,可持续性和稳健性增强。下半年,伴随公司产能项目持续推进,品牌势能稳步释放,销售团队效能、渠道效率提升,增量空间更足,全年目标完成确定性仍强。

近期,随着国家层面释放降准、降息以及降低存量房贷利率等一系列政策利好,内需及消费板块整体受益,白酒作为顺周期优质资产,涨幅领先大盘,珍酒李渡也再度成为关注焦点。

△珍酒李渡旗下部分高端产品

浙商证券研报指出,9月23日至27日,政策面和资金面共振,以白酒为代表的食品饮料板块迎来触底反弹。其中,珍酒李渡(+38.39%)、泸州老窖(+34.25%)、五粮液(+33.97%)涨幅居前。

东吴证券研报表示,参考2014年白酒指数走势以及当前白酒估值所隐含的市场预期,白酒板块估值拐点将早于基本面拐点,关注估值修复空间较大的贵州茅台、泸州老窖、珍酒李渡。

9月30日,珍酒李渡上涨势头延续。截至收盘,珍酒李渡涨超13%,领涨当日白酒股。

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