债券收益率保持震荡偏强，但市场风险偏好受到俄罗斯瓦格纳集团乱局的影响，端午节期间市场情绪受到一定影响。国内经济数据和政策预期扰动市场，但稳增长方向明确，市场始终对此保持关注。降息后，收益率震荡下行，但后续稳增长政策迟迟未落地。

从生产方面来看，高炉开工率温和回升，江浙地区涤纶长丝开工率维持高位。需求方面，地产销售未见起色，钢价偏弱震荡，水泥价格低位续跌。临近房企的半年度业绩冲刺期，但地产销售仍未见好转迹象。工业企业利润方面，营收尚未确认触底，但盈利已不再继续恶化，库存去化连续2个月保持较快速度。

货币和政策方面，央行跨半年时间点加大投放，维护资金面稳定，体现了较为友好的货币政策态度。但在汇率继续贬值的背景下，需要关注外围因素对国内政策的制约。按照往年规律来看，宽货币后往往有其他一系列稳增长政策配合。前期国常会提及了稳增长政策，但并未指明具体措施，仍需要等待后续政策落地。

前期货币政策宽松，降息落地后，债券市场收益率快速下行，但随后开始博弈后续配套政策，债券止盈情绪明显。从基本面和政策来看，当前基本面对债券市场仍然友好，利率没有大幅调整的空间，市场的政策预期逐渐弱化，收益率震荡偏强；跨季资金有所上行，但市场对跨季后资金利率下行有所期待，叠加稳增长政策迟迟未落地，收益率有所下行。

股市方面上周A股市场止跌企稳，大部分宽基指数取得正收益，创业板指跑赢上证50指数和中证1000指数跑赢沪深300指数市场风格偏向小盘成长。市场赚钱效应明显改善，但两市成交量依然较低。上周市场风格出现明显切换，AI权重股利空事件频发，在对华芯片出口新制裁、业绩预警、股东减持等利空事件冲击下投资者做多热情明显降温前期领涨风格出现明显回撤AI板块延续调整。与此同时稳增长预期再度升温李强总理在世界经济论坛开场演讲中表示中国将在扩大内需潜力、激活市场活力等方面推出更多务实举措，地产链、中字头板块权重股强势上涨带动指数整体走强。此外受新能车和光伏景气度良好以及特斯拉或将采用磷酸锰铁锂电池等利好基础化工、电力设备等新能源行业涨幅居前。