天风 国际证券分析师郭明錤发布英伟达 Blackwell GB200 芯片产业链订单信息，目前微软是全球最大客户，今年第四季度订单量激增 3—4 倍，超其他云服务商总和。 郭明錤称，Blackwell 芯片产能扩张预计 2024 年第四季度初启动，2024 年四季度出货量预计 15 万到 20 万块，2025 年一季度出货量将显著增长 200%到 250%，达 50 万到 55 万块。 市场上，英伟达股价持续狂飙，年内累计涨幅高达 186.5%，华尔街机构对其展望乐观。美银预计其 2025—26 财年每股收益将上涨 13%—20%，上调目标价至 190 美元。高盛认为其估值合理。 微软是采购 Blackwell GB200 最积极客户，四季度订单量大幅增长，还计划提前备货。其他云服务提供商订单量显著低于微软。 微软已拿到搭载英伟达 Blackwell GB200 超级芯片的 AI 服务器，其关键组件供应商计划于 2024 年四季度大规模生产和出货。 高盛称 Blackwell 的推出和产能爬坡是收入增长和扩大竞争优势的动力，预计基于 Blackwell 的芯片产品增长将按计划进行。