当资本市场还在为AI广告平台的技术革命欢呼时，2024年纳斯达克涨幅冠军AppLovin却在2月26日遭遇做空狙击。

这家去年股价暴涨800%的科技新贵周三单日一度暴跌超21%，跌至去年11月以来最低水平，创下2022年以来最大单日跌幅。AppLovin因波动性过大而触发盘中熔断，临时停牌前下跌17%。最近五个交易日，该公司股价已经累跌超36%。

这场暴跌的直接导火索来自源于多家做空机构近期密集发布的做空报告。Fuzzy Panda和Culper Research相继发布了针对AppLovin的做空报告，而几天前，The Bear Cave也发布了对该公司的谨慎评估。

这些报告实质上指控AppLovin夸大了其AI广告平台的效益，认为该公司实际上是通过"强制"推送应用安装到用户手机上来提高营收，而非依靠真正有效的AI技术优势。

AppLovin去年的涨势集中在第四季度，当时市场对其AI驱动的广告引擎产生了极大兴趣。这一上涨恰逢投资者从半导体股转向AI相关软件公司的资金轮动。同时，AppLovin发布的财报业绩超出了分析师预期，并取代Dollar Tree进入纳斯达克100指数，进一步推动了股价上涨。

华尔街对AppLovin基本持乐观态度，该公司获得了21个买入评级、6个持有评级，且没有卖出评级。分析师给出的平均目标价为542.59美元，较周二收盘价高出40%以上。