A股连续九周新高，而且在本周沪指完成了突破，正式站上3400点。

周五消费股的大爆发，让人们产生无限遐想。新一轮的消费复苏是否来临？亦或者市场博弈下周一关于消费方面的zc会有超预期的表现？

也有认为市场是提前交易2月份社融数据，这一点在周五收盘之后公布的社融数据打消了市场传闻。

看起来2月新增人民币贷款和社会融资规模增量都要高于前值，但实际上这份两融数据整体还是不及市场预期，而且没有发生太多改善。

25年1~2月居民贷款萎缩到十年内同期新低，家庭消费和投资可用资金同比减少。1~2月居民新增贷款仅547亿，与2024年前俩月的3894亿，大幅减少86%。

企业方面，中长期贷款减少，表外融资增加，经营性支出减少，扩大生产意愿下降，与PMI数据相匹配。

前俩月，企业新增贷款5.82万亿，同比增加0.39万亿。新增短期贷款2.07万亿，同比增加800亿，新增中长期贷款4万亿，与去年同期的4.6万亿，同比减少了13%。

主要的融资主体是政府，政府债券净融资规模大幅增长1.7倍。

从这份社融数据告诉我们，市场交易的并不是当下的消费情况，而是交易未来的消费预期。

内蒙古在周五发布了一系列生育支持政策，随后多家城市跟随。其实按照现在每年的新出生人口，每一年大概需要支出1000亿左右就可以维持生育补贴政策。

盘中发布的一系列对于消费提振的zc。简单总结就是完善消费贷款的一些细则，更快更方便帮助居民完成消费贷。加上，宣布下周一下午三点，商务部要召开关于提振消费的发布会。

无限引起市场的幻想，于是消费股全面暴涨。

除了这两条明显之外，还有一条暗线。周四晚间美股继续暴跌，导致外资开始寻求避险产品。一方面，国际黄金价格在周五突破3000美元，另外一方面白酒板块在周五暴涨。要知道长期外资最喜欢A股的产品之一就是白酒行业。

周六315大会，并没有涉及到太多的上市公司，算一个小利空。下周美联储议息会议，市场预期是不会降息，但是需要关注美联储是否会释放鸽派信息，属于潜在的利好。

总之，周五的大涨市场交易的并不是消费复苏，而是交易的是消费复苏zc。今年在外部环境变幻莫测的情况下，出口能持就不错了，投资就不说了房地产还在企稳的过程，唯一可以期盼的就是消费了。而外资也非常喜欢刺激消费方面的zc，多重叠加之下引发了周五的暴涨行情，至于行情持续与否下周一收盘后的会议内容就能告诉我们结果。

来看一下沪指的日线：

周五的上涨，沪指的日线结构打开，重新进入到日线顶部钝化，同时120分钟重新进入到钝化状态。如果行情继续向上，日线钝化更容易消失。而另外一个我们非常关注的中证1000指数，继续维持日线顶背离，价格继续保持在日线级别的黄色趋势隧道线之上，保持短期强势多头格局。

周五的上涨并没有改变太多技术方面的格局，下周才是观察的重点。