【头部财经】中国旺旺（00151.HK）近期发布了2023年3月31日的截止的2022财年业绩，营业规模同比减少4.4%至229.28亿元，归属净利润同比减少19.77%至33.72亿元，创下历史最大降幅。

根据产品结构来看，中国旺旺主要运营四个业务板块，即米果产品、乳品及饮料、休闲食品和其他产品中，贡献半壁江山的“乳品及饮料”营收出现下滑，同比减少13.5%至111.3亿元，毛利率由46.7%降至44.8%。值得一提的是，根据往期报告显示，“乳品及饮料”类别中旺仔牛奶营收占比超9成，而在2022财年，旺仔牛奶销售额呈双位数下滑。

随着中国零食市场踏入电商时代，市场开启大变革。如三只松鼠、良品铺子、百草味等主打坚果类等创新型健康零食品牌，借助电商红利实现对传统品牌的弯道超车。乳制品方面，认养一头牛、乐纯、简爱等新锐品牌更是层出不穷。反观旺旺这样的传统零食品牌，依旧固守线下渠道，错过布局线上渠道的最佳节点。同时，大热单品旺仔牛奶为“复合乳”，以及旺旺仙贝、旺旺雪饼为“膨化食品”的本质，与追求低糖低脂、少油少盐等健康理念的消费者渐行渐远。

在此背景下，2014财年至2016财年，中国旺旺营收、净利三年连降，股价也近乎“腰斩”。

为了刺激消费转化，旺旺多次跨界联名，试图放大品牌影响力，覆盖更为广泛的圈层，但似乎效果不佳。中国旺旺所做过的尝试要比我们想象中的多，从成立医院、涉足保险、养老，再到联名美妆、潮牌，开设家居、潮玩等等，旺旺不断尝试创新。然而，事实是，这些尝试并没有让旺旺重回往日辉煌。

旺旺的渠道之困也是其一大问题。作为从线下渠道发家的传统品牌，中国旺旺在电商等新兴渠道发力较晚。在2022财年业绩报告中，中国旺旺并没有提及线上渠道销售额数据相关字眼，可见其线上渠道布局并不顺利。同时，线下经销商也面临赚钱难、库存积压严重等问题，这已经成为行业公开的秘密。，旺旺需要重新审视自己的品牌定位和产品策略，找到一条适合自己的发展道路。