报告构建了消费金融行业研究框架，从行业概览、需求端、供给端、收入端和费用端等方面进行分析，探讨行业发展趋势、商业模式及风险因素。

1. 行业概览和监管历程：消费金融广义涵盖多种消费贷款，狭义剔除房贷，包括汽车金融等。行业发展历经线下展业、试点发展、整顿改革和常态化监管阶段，现行政策聚焦扩大消费信贷供给等。监管政策形成全链条体系，《消费金融公司管理办法》等对行业准入、业务规范等进行明确，互联网金融业务全面纳入牌照监管，推动行业从“规模驱动”转向“质量驱动” 。

2. 需求端：2023年末狭义消费贷余额规模约19.8万亿元，预计2028年达28.7万亿元，CAGR为7.8%。测算基于杠杆率和渗透率，我国居民贷款率有提升空间，消费贷渗透率与海外差距较大。消费金融核心客群为中青年，互联网消费信贷客群更年轻，集中于新兴消费场景 。

3. 供给端：消费金融供给主体包括商业银行、持牌消费金融公司、网络小额贷款公司和互联网银行等。商业银行是供给大头，消费金融公司规模增速远超行业，信贷科技平台逐步纳入统一监管，互联网银行是民营银行特殊子类。蚂蚁消金增资成消金龙头，度小满、网商银行等在普惠金融、服务小微等方面各有特色，部分企业如奇富科技转型轻资本模式，信也科技出海东南亚 。

4. 收入端：消费金融业务收入模式多样。自营放款模式承担全周期风险，依赖息差盈利；联合贷款利润与风险共担；担保助贷通过担保转移部分风险，有双重收入来源；轻资产分润模式输出科技服务，风险外化。Take rate受多种因素影响，是衡量公司盈利能力的核心指标 。

5. 费用端： 成本包括获客、资金、信用和运营成本。获客成本与场景、生态、流量转化相关，线上第三方引流放款主导，获客策略多元化、合规化。融资成本方面，消费金融公司构建双轮驱动融资体系，融资渠道多元。信用成本受风控能力影响，Vintage逾期率是重要风险指标，能评估资产质量、调整信贷策略。“断直连”后，助贷、征信和金融机构形成新的放款模式和风险共担机制 。

免责声明：我们尊重知识产权、数据隐私，只做内容的收集、整理及分享，报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有，通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请及时联系我们删除，如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系