作者丨青沐

编辑丨六子

宁德时代似乎有着不止一个“未来”的目标，一方面发布了第二代神行超充电池，另一方面则大力推动巧克力换电。它不仅积极布局储能市场，同时也涉足了机器人、低空经济等前沿领域。显然，宁德时代在电池企业的基础上，正一步步拓展自己的发展蓝图。

特别是在4月21日，宁德时代公布了其新型超充电池——钠离子电池，外界对此反应强烈：之前曾言超充不如换电，但如今却两手抓“超充与换电”，可见，巨头的言论总是与利益密切相关。这一看似矛盾的战略也让市场产生了疑问：在比亚迪提出“1秒充2公里”的兆瓦闪充技术，并且蔚来的换电模式逐渐受到质疑时，宁德时代为何同时推进两条看似不相容的技术路线？超充和换电如果都能在5分钟内解决充电问题，为何要投入资源去做两次？

其实，从单纯的电池制造商，到全面拓展能源解决方案领域，宁德时代早已揭示了其“电池、超充、换电、储能服务”的雄心壮志。随着新能源汽车市场的渗透率逐步提高，电池需求增速逐渐放缓，动力电池市场从增量竞争转向存量争夺，突破瓶颈迫在眉睫。如何找到新的切入点，成为宁德时代的战略重点，而“生态”正是其解决问题的选择。

宁德时代的战略，折射出新能源行业从单一技术突破向系统化竞争的转变。如何在多线布局中平衡资源，整合不同力量，将决定其能否在未来十年继续主导行业。

01「超充意外亮相：应对竞争压力的必然选择」

在4月21日的超级科技日上，宁德时代发布了第二代磷酸铁锂神行超充电池、钠离子电池“钠新”等一系列产品。其中，第二代神行超充电池的续航达到800公里，峰值充电功率超过1.3兆瓦，可实现“5分钟充电，续航超520公里”。这一突破恰逢其时。

此前，比亚迪推出了“超级e平台”，将家用车的充电效率提升至新高，创造了“1秒充2公里”的闪充技术；华为也在4月22日发布了新一代兆瓦级超充，充电功率达1.5兆瓦，每分钟可为电动重卡补充20度电，15分钟充满一辆电动重卡，加速了其在补能领域的布局。

在充电与换电的竞争中，行业内部的分歧愈发激烈。面对竞争对手的强势进攻，宁德时代迫切需要证明自己在超充技术上的实力。

然而，在此次超充电池发布之前，宁德时代对超充技术的态度一直较为谨慎。在前一次的业绩说明会上，宁德时代的高管曾表示，兆瓦级超充并不一定适用，巧克力换电更符合大众市场需求，原因在于兆瓦级超充需要大型储能电柜支持，建设成本高且周期长。

当时，宁德时代的CTO高焕也指出，过度追求超充技术可能会牺牲电池的可靠性、寿命、安全性，甚至能量密度，这样的做法并不可取。

那么，为什么宁德时代在此时发布了新的超充电池？有观点认为，这或许是客户需求的驱动。超充技术虽面临挑战，但在面对市场的需求时，宁德时代也不得不继续保持在这一领域的竞争力。此外，发布超充电池也可以消除市场对“宁德时代推行换电模式是因为超充做不好”的质疑。

尤其是在比亚迪销量大增，电池市场份额迅速上升的背景下，宁德时代需要在与其竞争中保持领先地位。根据动力电池联盟的数据，宁德时代一季度的电池市场份额为44.3%，比2024年同期下降了4.6个百分点。而比亚迪的市场份额则在持续增长，直接对宁德时代构成了压力。

值得一提的是，宁德时代还发布了钠离子电池“钠新”，这款电池具有“不起火、不爆炸”的安全特性，并计划于6月开始量产。这些举措进一步表明，宁德时代正走向多元化产品路线，除了锂电池超充外，还在积极布局新型电池技术，以满足不同市场的需求。

02「深入换电市场：生态扩张的重要一步」

相较于超充技术，宁德时代似乎对换电市场的投入更加热衷。在此前的业绩说明会上，换电成为了外界关注的焦点。宁德时代明确表示，计划今年建设1000座换电站，长远目标是建设1万座，打造全球最大、最领先的乘用车换电服务网络。

为实现这一目标，宁德时代迅速联合了多个合作伙伴：与中石化合作建设至少500座换电站；与蔚来达成战略合作，宁德时代将投资不超过25亿元于蔚来能源；与滴滴成立合资公司“时代小桔”，拓展网约车换电市场；百度Apollo无人车也加入了换电生态中。

宁德时代对换电市场格外重视，有着清晰的布局思路。它认为，相较于兆瓦级超充，换电方案具有几个优势：一是降低用户购车成本，电池可租赁；二是提高补能效率，换电时间仅需3-5分钟；三是特别适合商用车，如网约车、物流车，满足7×24小时的运营需求；四是有助于电池全生命周期管理，提升资源利用效率。

从宁德时代自身角度看，换电方案的优势在于可以迅速进入更多市场，扩大规模，抓住商用车如物流行业的需求，同时也能增加电池的更换频率。这些因素能够促进业绩增长。

同时，宁德时代也在推动技术和产品的生态化发展。在汽车领域，它明确表示，未来所有新电池技术都将应用于巧克力换电车型，这让其技术能够成功融入生态网络。通过将电池从单一的产品转变为服务载体，宁德时代有望获得更大的产业话语权。

然而，随着兆瓦闪充技术的兴起，换电的性价比优势逐渐被削弱。市场中出现质疑声：据蔚来公开数据显示，一座换电站的建设成本为150万元至300万元，1000座换电站需要投入超过20亿元。如果充电只需5分钟，为什么还需要建设如此昂贵的换电站？面对这种技术路线的冲突，宁德时代为何仍坚持推进换电市场？

除了看好其商业潜力，可能还有更战略性的考量：保持技术路线的多样性，合理分配资源，确保在未来能源基础设施竞争中占据主导地位。

03「多元化转型：增长瓶颈下的一场蜕变」

显然，宁德时代如此积极推进多条技术路线的原因，根本在于传统电池业务在存量竞争中已面临增长瓶颈。

根据2025年第一季度的财报，宁德时代的营收为847亿元，同比增长6.18%，尽管结束了五个季度的下滑，但仍远低于市场预期的955亿元；净利润为139.63亿元，同比大涨32.85%，相当于日赚1.5亿元。

从营收看，847亿元的季度收入增长主要源自电池出货量的增加。据统计，第一季度，宁德时代的电池出货量超过120GWh，同比增长超过30%，远高于行业平均水平，但仍未达到市场预期。这反映了增长动力的疲软，原因或许在于比亚迪等超充势力的崛起，再加上电池原材料价格的大幅下跌，电池行业正被进一步分割，市场增长潜力逐步见顶。

在这样的背景下，宁德时代的多元化战略无疑是应运而生。通过向产业链下游延伸，拓展收入来源，增强对产业链的掌控力，降低单一业务波动带来的风险，这才是其核心所在。

正如比亚迪通过“垂直整合”实现全产业链布局，小米通过投资构建生态，快速增强品牌影响力。行业趋势表明，宁德时代不仅仅要继续做电池领域的“宁王”，更要成为整合多元资源、构建完整生态的平台之王，从而进一步巩固其行业地位。

根据24潮产业研究院（TTIR）的统计，宁德时代在2018年至2025年3月发布了29个重大投资项目，投资总额接近4500亿元，主要投向动力电池、储能电池、锂电池回收等领域。

而在这个过程中，宁德时代减少了对先导智能、江西升华等锂电企业的投资，新增了对新能源车领域的智己汽车、北汽蓝谷，飞行汽车领域的峰飞航空，充换电领域的众德世纪、融汇时代等企业的投资。这一系列投资动作表明，宁德时代正在构建以电池为核心的能源生态系统，试图从单一制造商转型为能源系统的集成者和服务商，进一步提升其行业附加值。

总之，宁德时代的多线布局不仅仅是应对风险的防御策略，更是抢占市场先机的进攻手段。在未来十年，宁德时代是否能够在复杂的生态竞争中脱颖而出，将成为它最严峻的考验。

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