《电力设备与新能源行业研究:eVTOL深度:千亿市场蓄势待发,零部件赛道扩容》由国金证券发布,报告指出eVTOL市场前景广阔,在多领域有应用潜力,但也面临适航取证、订单及消费者接受度等风险。
1. 市场前景:潜力巨大,应用广泛:eVTOL作为新型交通方式,具有高效便捷、低碳环保等优势,可覆盖50 - 400公里的中短途出行需求,有望替代部分传统交通方式。其前期应用集中于应急、文旅场景,后续将拓展至空中出租车和物流领域。预计2030年,国内eVTOL累计需求量达16316架,对应制造市场空间约623 - 1305亿元,空中出租车将成为主力场景 。
2. 竞争格局:短期分化,长期看技术实力
构型决定细分市场:多旋翼型适用于短途文旅和市内交通;复合翼和倾转旋翼型则更适合中长途的空中交通和物流运输。国内主流构型为复合翼,海外则是倾转翼 。
中期适航与订单为王:目前多数企业处于研发和适航阶段,全球仅亿航智能实现规模收入。预计2026年起,TC证将密集落地,年售几百台或为盈亏平衡点门槛,适航进展和订单体量将决定企业中期盈利。
长期技术提升是关键:头部企业在分布式电驱等方面已取得进展,但仍需突破电池、感知避障等技术难点。垂直整合模式有助于提升电动化和智能化水平,增强产品竞争力。
3. 产业链:零部件市场扩容,国产替代可期
电机市场:预计到2030年,国内eVTOL电机前装市场规模累计约131亿元,后装市场约392亿元。航空级电机对安全性、环境适应性等要求高,国内供应商如卧龙电驱、英搏尔等已与主机厂开展合作。
电池市场:前装市场累计约98亿元,后装市场有望达1028亿元。eVTOL对电池能量密度、放电倍率和热管理要求严苛,多家企业正推进相关技术研发,固态电池有望成为未来发展方向。
航电飞控市场:预计规模约131亿元。航电飞控系统是eVTOL的关键,全球市场集中度高,国产供应商较少,但新兴厂商不断涌现,SVO技术发展将提升其智能化水平。
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