摩根资产管理发布的《2025 年二季度环球市场纵览 - 中国版》深度剖析了 2025 年二季度全球主要经济体经济状况及金融市场表现，并给出了投资策略建议，助力投资者把握市场动态、做出明智决策。

在全球经济形势方面，各经济体发展态势各异。成熟市场中，美国在经济通胀与就业上表现复杂，美联储政策利率左右市场预期；欧元区经济增长和通胀面临挑战；日本经济增长及通胀存在波动，日元汇率受美日息差等多因素影响。新兴市场里，中国经济总量平稳增长，消费、投资、工业生产等领域表现不一，货币政策和财政政策协同发力。同时，全球制造业和服务业 PMI 体现出经济活动的扩张与收缩趋势差异，全球通胀水平也因地区不同而存在差异。

金融市场表现同样值得关注。股票市场方面，中国股票市场各指数表现分化，沪深 300 指数等估值各有不同，行业轮动明显，不同风格板块收益各异，中概股和港股也各有市场表现。全球股票市场中，美国、日本、欧洲等地区股市在回报构成、盈利预期和估值上各有特点。在固定收益市场，中国债券市场规模扩大，国债、信用债等板块收益率和信用利差发生变化，城投债和中资离岸债券市场呈现特定态势，债券市场国际化进程持续推进。全球固定收益市场中，不同债券类别回报构成不同，信用债估值有差异，美国信用债再融资压力较大。外汇与大宗商品市场中，主要货币兑美元汇率波动，人民币汇率受多因素影响，大宗商品市场价格各异，黄金价格与美国实际利率关联紧密。