四川新闻网传媒（集团）股份有限公司（300987.SZ，以下简称“川网传媒”）近日发布2025年第一季度报，第一季度营收为6878万元，同比增长45.22%，主要得益于新增地铁媒介资源运营；归母净利润为262万元，同比增长29.96%；扣非净利润同比增幅达32.72%；经营活动现金流净额为249万元，同比增长111.38%，实现由负转正。

财务表现方面，川网传媒2025年第一季度研发费用暴增至51.2万元，增幅达752%；财务费用同比下降93.59%，用以新增融资租赁费用；总资产同比下降4.04%至11.36亿元，主要因大额存单到期。

2025年第一季度，地铁媒介资源运营成为新增长点，但同时，其成本同比增速49.84%超收入增幅，规模扩张中的边际效益递减或成川网传媒的隐忧。川网传媒另一方面的隐忧是，国广环球股东100%股权质押存在潜在流动性风险，且川网传媒使用权资产占总资产的18.5%，地铁媒介资源续约成本值得关注。