网 雷建平 5月8日

海南钧达新能源科技股份有限公司（简称：“钧达股份”，股票代码为：“02865”）今日在港交所上市。

钧达股份发行价22.15港元，位于发行区间20.4港元到28.6港元中下端位置。钧达股份此次发现63,432,300股，募资总额为14亿港元，扣除发行费用1.13亿港元，募资净额为12.92亿港元。

钧达股份此次上市引入了两家基石投资者，分别为珠海高景、现代直投，一共认购4.93亿港元，其中，珠海高景认购1.06亿港元，现代直投认购3.87亿港元。

钧达股份开盘价为22.2港元，较发行价基本持平，截至目前，公司上涨约6%，公司市值约68.6亿港元（约64亿元）。

钧达股份是一家专业光伏电池制造商。2017年，钧达股份在深圳证券交易所上市（证券代码：002865.SZ）。

随着此番上市，钧达股份也形成了“A+H”股的格局。不过，钧达股份在A股和H股上估值存在大幅倒挂的现象。

截至今日午盘，钧达股份市值为96亿，比港股要高出至少30亿。

年营收99亿 年内亏损6亿

2021年，钧达股份收购了捷泰科技，进军光伏电池行业；2022年，启用滁州基地，2023年，启用淮安基地，该基地主要制造N型TOPCon电池。

招股书显示，钧达股份2022年、2023年、2024年营收分别为110.86亿元、186.1亿元、99.24亿元；毛利分别为12.15亿元、17亿元、-8506万元；毛利率分别为11%、9.1%、-0.9%。

钧达股份2024年营收同比下降46.7%，更是直接出现了毛亏损。

钧达股份2024年成本为100亿元，其他收入为1.73亿元，销售及营销开支为6301万元，行政开支为3.37亿元。

钧达股份2022年、2023年、2024年年内盈利分别为8.21亿元、8.16亿元、-5.91亿元；年内盈利率分别为7.4%、4.4%、-6%。

钧达股份2025年第一季度业绩

钧达股份2025年第一季度营收为18.75亿元，较上年同期的37亿元下降49.52%；净亏损为1.06亿元，上年同期为净利1975万元；扣非后净亏损为2.17亿元，上年同期的扣非后净亏损为1.71亿元。

钧达股份2025年第一季度还计入了1.27亿元的补助。

钧达股份2024年非流动资产总值为101亿元，流动资产总值为63.32亿元。

钧达股份2024年流动负债总额为63.77亿元，权益总额为38.87亿元。

截至2024年12月31日，钧达股份持有的现金及现金等价物为26亿元。

杨氏家族为实控人

钧达股份执行董事分别为陆小红女士、徐晓平、张满良、郑洪伟、郑彤女士；非执行董事为徐勇，独立非执行董事分别为赵航、沈文忠、杨友隽、张亮。

截至2024年3月31日，杨氏家族通过海南锦迪科技投资有限公司控制20.3%股权，上饶经济技术开发区产业发展投资有限公司持股为9.71%，苏显泽持股为6.01%；

截至2025年3月31日，钧达新能源股权结构

全国社保基金一一八组合持股为4.48%，陆小红持股2.31%，中国人寿资管－兴业银行－国寿资产－滁城优势甄选 2330 资产管理产品分别持股2.18%，中国农业银行股份有限公司－万家品质生活灵活配置混合型证券投资基金持股为1.98%，中国工商银行股份有限公司－万家臻选混合型证券投资基金持股为1.8%，淮安市金控创业投资有限公司－淮安润涟产业基金（有限合伙）持股为1.05%，中国建设银行股份有限公司－万家新兴蓝筹灵活配置混合型证券投资基金持股为1.04%。

钧达新能源实控人为杨氏家族，杨氏家族即陆徐杨、杨仁元、陆惠芬女士、徐晓平、陆小红女士、徐卫东、陆玉红女士、徐勇及陆小文女士。

徐晓平为陆小红的丈夫。陆徐杨为陆小红女士的儿子。杨仁元为陆小红女士的父亲。陆惠芬女士为陆小红女士的母亲。陆玉红及陆小文女士为陆小红女士的姐妹。徐勇为陆小文女士的配偶。徐卫东为陆玉红女士的配偶。

陆小红一共控制22.61%股权。

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