5月13日，华峰化学发布公告称，因股东大会未通过相关议案，将终止以60亿元收购控股股东旗下华峰合成树脂和华峰热塑100%股权的关联交易。

信息显示，华峰化学主营氨纶纤维、聚氨酯原液等产品，而标的公司华峰合成树脂和热塑分别聚焦革用聚氨酯树脂及热塑性聚氨酯（TPU）领域，华峰化学称收购旨在实现聚氨酯产业链的纵向整合，增强协同效应。

然而此次并购在估值方面却存在争议，其中华峰合成树脂的收购价为40.4亿元，较账面净资产溢价506%；华峰热塑收购价为19.6亿元，较账面净资产溢价478%。

值得注意的是，两家标的公司曾在2024年突击分红，华峰合成树脂为15.56亿元、华峰热塑为4.6亿元，合计为20亿元，此举导致其资产负债率分别攀升至75.75%和85.21%，部分资金通过关联方流入控股股东口袋。

据悉，在4月29日的股东大会上，19项关联交易议案均未获2/3以上有效表决权通过。以核心议案《关于公司发行股份及支付现金购买资产构成关联交易的议案》为例，同意票仅占47.04%，弃权票占比42.98%，中小股东反对态度明确。

对于投资者关注的利益输送问题，犀牛财经曾致电华峰化学，但未接通。