近日，汤姆猫（300459.SZ）发布了 2024 年财报。财报显示，2024 年汤姆猫实现营业收入 11.43 亿元，较去年的 13.48 亿元同比下降 15.18%；归母净利润为 – 8.59 亿元，虽同比微增 0.63%，但仍深陷亏损泥潭；扣非净利润为 – 8.67 亿元，同比增长 2.08%。

值得注意的是，这已是汤姆猫连续三年营收下滑，且连续两年出现亏损。自2018年以来，其游戏发行业务整体呈现下滑态势，广告业务收入也自 2022 年起连续三年下滑，2024 年广告业务收入为 8.47 亿元，同比下滑 18.18%。作为公司的支柱业务，广告业务的下滑对整体业绩产生了重大影响。

不仅营收下滑，由于汤姆猫早年间激进并购扩张，导致商誉高企，如今商誉减值成为制约公司业绩的重要因素。2024 年汤姆猫计提商誉等部分资产减值准备 9.37 亿元，其中对 Outfit7 和每日给力计提商誉减值分别为 8.55 亿元、3965.34 万元，共计 8.94 亿元。可即便如此，截至 2024 年 12 月末，汤姆猫账面商誉仍高达 17.85 亿元，占总资产比例超过四成，资产 “包袱” 十分沉重。

在主营业务增长乏力的背景下，汤姆猫大力推进 AI 创新业务，于 2024 年 12 月下旬上线售卖汤姆猫 AI 语音情感陪伴机器人。然而，该产品目前销售成绩平平，截至 2025 年 5 月 12 日，天猫平台共售出 700 多台，京东销售数量则为 400 多台，尚未对汤姆猫收入与利润产生重大贡献。而且，该产品还存在功能单一、缺乏差异化竞争等问题，如可动部位仅限头部，在情感表达上依赖眼睛的变化，整体面雕设计欠缺亮点，情感交流效果未得到市场充分认可，其 AI 业务的前景仍充满不确定性。