又一家血液制品公司拟转让实控权。

6月9日晚，派林生物（000403.SZ）发布《关于筹划控制权变更事项进展暨复牌公告》，公告显示，6月8日，公司控股股东胜帮英豪与中国生物技术股份有限公司（下称中国生物）签署了《收购框架协议》，公司控股股东胜帮英豪拟将所持公司21.03%股份转让给中国生物。

若本次交易顺利推进并实施完成，公司控股股东将由胜帮英豪变更为中国生物，公司实际控制人将由陕西省人民政府国有资产监督管理委员会变更为中国医药集团有限公司。

6月10日，派林生物股价上涨1.06%，报17.14元/股。

中国生物溢价收购派林生物，将面临同业竞争问题

公告显示，中国生物拟采取现金方式，非公开协议受让胜帮英豪所持有的全部派林生物股份，转让价格按照胜帮英豪2023年3月20日收购派林生物控制权交易本金38.44亿元，加上该本金于2023年3月20日起算至本次交易正式交易文件签署日（不足一年的按日计算，每年按照365日计算）按照年化单利9%计算的利息。

此次并购实为溢价收购。 以停牌前16.96元/股的收盘价计算，胜帮英豪持有的21.03%股份市值约为34亿元。原本按市价计算本处于浮亏状态的胜帮英豪，将其股权出售给中国生物不仅避免了亏损，还获得了额外的投资收益（包含年化利息和分红收益）。

作为血液制品行业的头部企业，派林生物主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售，目前公司拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ等多个品类产品。

Wind数据显示，在6家A股血液制品上市公司中，派林生物2024年营收和归母净利润均位居第三名。2024年，派林生物实现营业收入26.55亿元，同比增长14.0%；归母净利润达到7.45亿元，同比增长21.76%。2025年第一季度，派林生物实现营业收入3.75亿元，同比下降14%；归母净利润实现0.89亿元，同比下降26.96%。

据悉，派林生物近年来控制权变更频繁。2023年，在经历了多年的股权争夺后，陕西国资委旗下的胜帮英豪正式成为派林生物新实际控制人。然而，时隔仅两年，如今派林生物实际控制人再度出现变更。

值得注意的是，本次拟接盘派林生物的中国生物也控股一家血液制品上市公司——天坛生物。2024年，天坛生物的采浆量约占国内行业总采浆量的20%，血浆站数量和采浆量在同行业处于领先位置。

若中国生物成功入主派林生物，如何解决两家上市公司同业竞争的问题，将是其无法回避的挑战。

6月10日，针对本次交易事件，记者致电派林生物并向邮箱发送采访提纲，截至发稿未收到回复。

一位业内资深人士向记者透露，此次中国生物对派林生物展开收购行动，其核心要义在于提升市场集中度，进而达成规模效益，增强企业在行业内的综合竞争力。

血液制品行业整合加速

近年来，血液制品行业加速整合，外延式并购促使行业集中度不断提高。

3月26日，上海莱士公告拟以42亿元收购南岳生物100%股权，进一步拓展公司血浆资源和优质生产基地。

而在更早之前，上市公司博雅生物、派林生物、卫光生物等头部企业控股权相继易主。此外还有大手笔收购频现，去年6月，海尔集团125亿元战略入股上海莱士的交易宣布正式交割。此后，华润博雅生物、天坛生物先后并购绿十字香港、武汉中原瑞德，上海莱士拟收购南岳生物，加速了行业整合步伐。

血液制品领域频繁发生并购的背后，是血液制品行业总量被严格控制。自从2001年5月，国家对血液制品行业实行总量控制，不再批准新的生产企业后，“买买买”式的外延式并购就成为各家龙头快速扩张的重要筹码。

2024年，我国新获批浆站3个，新增在营浆站17个，持续推动浆量稳步增长。根据数据统计，2024年行业采浆量13400吨，同比增长10.9%，其中天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、远大蜀阳的采浆量合计占据国内血浆采集量80%左右，行业规模效应凸显。

万联证券研报表示，血液制品行业仍是“资源为王”的防御性赛道。政策端，血液制品赛道准入壁垒高，集中度有望持续提升。国家在血液制品行业准入、原料血浆集管理、生产经营等方面制定了一系列监管和限制措施，具有较高的原料稀缺性和政策壁垒。随着老龄人口的数量增长，特别是经济负担能力较强的一线城市老龄人口与日俱增，在术后或免疫力低的情况下需要使用血液制品的患者将越来越多，带来市场扩容。

责编:刘安琪 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监审:古筝