今年以来，信用债ETF产品规模持续扩容。公开数据显示，截至2025年6月9日，全市场信用债ETF规模已超1600亿元，年内规模增长超1000亿元。与此同时，不少信用债ETF突破百亿规模大关。

截至2025年6月10日，华夏基金的信用债ETF基金（511200）规模也正式突破100亿元，标志着产品迈入“百亿俱乐部”，迎来新的增长阶段。

信用债ETF基金选取的底层债券均为上交所上市的发行规模较大、主体评级AAA级的信用债，发行主体多为资质优秀的央国企，目前成分券数量为212只，成分券剩余期限分布在0-30年，涵盖超短期、短期、中期、长期、超长期等，基本实现收益率曲线全覆盖，整体呈现中短久期信用债特征。

信用债ETF产品在为何在今年迎来爆发？

一方面，是低利率环境下资金的一致选择。5月以来，随着央行“双降”政策的落地，资金利率中枢下移，传统存款和货币基金的收益空间收窄，中等期限高评级信用债票息收益凸显；同时，新一轮存款利率下调的来临致使存款搬家效应再现，进一步抬升理财对信用债的配置需求。

此外，低利率环境下，波段操作难度提升，叠加信用利差压至低位，进一步催化被动型信用债ETF的投资价值。过去，主动型信用债基所依赖的下沉策略空间被抑制，挖掘Alpha的机会逐渐减少，同类型的主动型信用债基和信用债ETF之间的收益表现可能会逐渐被拉平。

进一步对比来看，被动型信用债ETF成本更低，持仓更透明，在资本新规下对银行自营等机构更加友好。

另一方面，制度创新与政策加码助力信用债ETF加速发展。今年1月，中国证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，提到稳妥推出基准做市信用债ETF，研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库，逐步补齐信用债 ETF发展短板。

根据公告，自6月6日起，华夏基金的信用债ETF基金（511200）可申报作为质押券进行质押式回购交易，是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF基金之一。

质押式回购是债券回购业务种类之一，属于一种短期资金融通业务。在质押式回购交易中，首先由资金融入方（正回购方）将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金，资金融入方在约定好的时间向资金融出方返还本金，并按约定利率回购出质的债券。

信用债ETF基金纳入回购质押库，不仅为投资者提供了更高效的流动性管理工具，还通过分散风险、提升资金效率等方式，推动信用债市场健康发展。

总的来说，信用债ETF的爆发是宏观环境、政策创新与市场发展共同作用的结果。低利率环境下的收益追逐、资产荒背景下的风险分散需求，叠加政策层面的制度突破，共同构建了信用债ETF的增长逻辑。

展望后市，随着监管持续优化基础设施、投资者教育逐步深化，信用债ETF有望进一步成为连接居民储蓄与资本市场的核心桥梁。

风险提示：（1）本基金属于债券型基金，产品风险等级为R2（中低风险），其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。（2）本基金主要投资于标的指数成份券及备选成份券，具有与标的指数相似的风险收益特征，存在标的指数回报与公司债市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离、指数编制机构停止服务、标的指数变更、成份券停牌、基金份额二级市场交易价格折溢价、申购赎回清单差错、退市等主要风险。（3）投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读本基金《基金合同》《基金招募说明书》和《基金产品资料概要》等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。（4）指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。