迎驾贡酒曾经是白酒板块的走势黑马，其最近三年连续10%以上高增长，也不断吸引机构投资者关注。但2025年以来，迎驾贡酒却转头向下，股价累计跌幅达到26.83%，这一表现位列公司上市以来第二差，仅次于2016年年度下跌34.26%的行情。

面对投资者对股价的关注，迎驾贡酒在5月份的业绩说明会上回应较为“淡定”，总经理秦海表示，二级市场股价受多重因素影响，公司将注重提升经营业绩，推进“提质增效重回报”行动，提高分红额度，以良好业绩促进估值提升，同时加强信息披露、投资者沟通管理，传递投资价值，提高股东回报。

从经营情况来看，迎驾贡酒在2025年一季度营收与净利润均出现下滑，分别为-12.35%和-9.54%，而2024年同期分别为21.33%和30.43%。省外市场方面，迎驾贡酒的问题更为突出。2024年，迎驾贡酒省外营收为19.09亿元，同比仅小幅增加不到3000万元，且营收占比从2023年的28.04%降至2024年的25.99%，创近5年新低。2025年一季度，迎驾贡酒的省外收入仅为3.29亿元，同比大幅下滑29.74%，省外市场拓展已显疲态。

面对营收、利润“双跌”态势，迎驾贡酒发布了2025年经营计划，将核心经营目标定为营收76亿元、净利润26.2亿元，同比分别增长3.49%和1%。对于经营计划，秦海称，公司短期将稳固核心市场；中期通过差异化竞争与区域聚焦开拓增量市场；长期推进“文化迎驾战略”，提升品牌力。在市场拓展上，深化渠道精细化运营，深耕省内市场，突破省外潜力市场；强化品牌与消费者互动，持续打造中国生态白酒领军品牌。

虽然迎驾贡酒明确了经营计划，但在白酒行业存量竞争时代，迎驾贡酒省外营收占比下滑、短期市场承压明显，品牌如何走出区域、提升竞争力，成为其重回增长轨道的关键挑战。