我们之前写过两篇关于英伟达特供中国阉割版H20的文章，都是基于外资投行的分析，这篇文章，我们来看下substack上的一个分析，这个分析的内容比之前两篇的内容都要更加的详细。

正文

英伟达首席执行官黄仁勋周四在巴黎对CNN记者安娜斯图尔特表示：“未来，我们的预测将不包括中国市场。”然而，中国对英伟达的重要性不言而喻——否则，黄仁勋不会如此努力地放大华为作为竞争威胁的形象。他声称华为的芯片可与英伟达最先进的处理器相媲美，但这与中国市场的实际情况不符。

我们的行业调查显示，华为的CloudMatrix384——黄仁勋将其定位为可与英伟达Blackwell架构媲美的产品——在中国市场上难以推广。虽然一些公司表示了兴趣，但尚未有实质性订单。

现在已经明确的是，英伟达针对中国市场的新款芯片基于GB202 GPU——与RTX 6000和RTX 5090相同的基础架构。

根据我们的调查，英伟达至少从2024年中开始开发这一下一代中国市场芯片——H20的继任者。数月的提前准备，加上这些芯片基于已在RTX 5090等产品中出货的现有GB202基础GPU，使英伟达能够快速部署这些新款中国市场处理器。行业共识认为，新芯片最早将于7月上市。

基于GB202芯片，英伟达计划推出两种型号。第一种被业内称为B20，第二种被称为B40或B30——命名尚未确定。两位业内人士告诉我们，英伟达最终可能将这些芯片简单命名为RTX 6000变体，此举显然是为了向监管机构和市场掩盖这些芯片属于Blackwell系列。

4月实施的最新美国出口管制措施对总计算能力之外的两个额外指标——内存带宽和互连速度——引入了限制。关于内存规格，我们了解到B20和B40都将使用GDDR内存，而非此前针对中国市场的H20芯片中使用的HBM内存，后者在4月法规后被禁。

然而，一个令人意外的进展是，根据中国研究机构AceCamp 6月13日专家访谈的记录，B40将保留NVlink连接，具备与H20相同的互连能力。这意味着B40在集群配置中可能仍非常有效，有望支持四卡单机设置以及NVL72或NVL144等高密度解决方案。

B20配置

B20使用英伟达的ConnectX-8实现互连功能，通过以太网实现连接，最大互连带宽为800Gbps。每块B20芯片通过NVlink总线连接到ConnectX-8芯片，形成一个相当于PCIe卡的离散模块，支持PCIe卡格式的互连。

这种设计针对每台机器8到16张卡的小规模集群进行了优化，主要面向推理任务和较小模型的训练后处理。由于芯片间互连带宽远低于NVlink，B20在整体并行效率上损失较大，因此基本不适合模型训练。

B30/B40配置

B30/B40支持NVlink互连，但速度低于标准规格。预计NVlink带宽将与H20的900Gbps相同，而非B系列的1.8Tbps全功能，具体规格需视官方发布信息而定。

两种型号均采用OAM（OCP加速模块）形态，设计美学与标准NVlink架构一致，可能支持四卡单机配置，并可扩展到NVL72或NVL144等高密度集群。然而，降频的NVlink结合B30固有的计算和内存带宽限制，导致集群性能低于H20。这些芯片可能无法支持H20所能实现的大规模集群训练，最大容量可能仅限于数百芯片的训练后处理和微调。

内存规格

预计GDDR容量配置包括24GB、36GB和48GB三种。48GB配置可能性最大，每块B20芯片预计配备六个8GB GDDR7模块。未来若有固件修改，可能实现类似于RTX 4090消费卡的双面内存配置等高密度内存解决方案。

预期需求

路透社上月报道，新款中国市场芯片的定价在6500至8000美元之间，与我们的行业调查一致。若B30定价在这一水平，将具有极高的性价比，远低于H20的1万至1.2万美元。虽然B40性能约为H20的85%，但其显著较低的价格应能保证持续的客户需求。

我们的行业消息人士表示，配备这些新芯片的完整服务器配置售价约为8万至10万美元，其中以太网连接系统价格接近8万美元，OAM NVlink配置接近10万美元。不过，这些报价基于初步估算，已包含一定折扣。

早期客户兴趣

根据AceCamp的研究，中国主要科技公司对芯片型号表现出不同兴趣。腾讯似乎更青睐B20，因为其推理任务繁重且对网络调度和管理要求高，B20的性价比尤其吸引人。字节跳动更关注B30和B40，希望这些高端型号能部分满足H20停产后留下的市场需求。

与此同时，阿里巴巴尚未明确表示对具体型号的偏好，显示出对芯片的强烈总体需求，但未提供详细分配计划。这种市场细分直接反映了各公司不同的业务部署需求。

当前形势

真正的考验还在后面，因为主要中国客户尚未收到测试卡。评估过程通常需要约一个月，只有在完成这些评估后，公司才会开始下达大量订单。

对英伟达而言，中国市场是不可完全放弃的重要收入来源。虽然黄仁勋可能通过夸大华为能力试图说服美国官员重新考虑制裁，但华为等中国竞争对手在自身研发方面并未停滞不前。