一个河北人在河南开的一家正宗川渝高品质火锅，要IPO了。

近日，巴奴国际控股有限公司（下称巴奴）向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，中金公司和招银国际担任联席保荐人。

在2021年的时候，巴奴举办了一次20周年媒体交流会，当时杜中兵就直言，巴奴未来的大方向是上市。

而后的2022年，巴奴就将总部搬离河南，正式落地北京，为上市及全国性扩张做准备。出走河南三年后，巴奴终于打响了上市的第一枪。

一、品质火锅的故事

巴奴最开始是靠模仿海底捞起势的。

当时杜中兵曾直言，除了擦皮鞋和修指甲，其他能学的服务巴奴都学下来了。但后来巴奴发现只是学海底捞并不能做大做强，开始将产品主义奉为圭臬。

巴奴的口号也转变为直指海底捞的服务不是巴奴的特色，毛肚和菌汤才是、服务不过度，样样都讲究、极致的产品主义等。

但一直与海底捞较真儿的巴奴，与海底捞还有不小的差距。

截止2024年年底，海底捞品牌共经营1368家餐厅，而根据招股书显示，巴奴至今店铺数量为145家，仅海底捞在2021年经营调整中关闭的300家门店数量，就已远超巴奴当前的总店数。

当然店铺数量不是决定能否上市的关键。

去年底，香港的一品鸡煲火锅就在美国证券交易委员会(SEC)公开披露招股书，而该品牌招股书显示，目前公司仅7家连锁餐厅。

支撑巴奴能否顺利IPO的，还是品质火锅的故事。

巴奴这几年营收数据是其上市的底气。

20222024年，巴奴营收分别为14.33亿元、21.12亿元、23亿元；年内利润分别为-519万元、1.02亿元、1.23亿元。

天眼查APP数据显示，巴奴的核心投资方主要为番茄资本与微光创投。

当时面对新京报记者采访，巴奴方表示一个好火锅，一所好学校是巴奴的创业初心。

巴奴表示在人才战略方面，未来一年的目标是一线员工大学生占比达到50%，未来5年计划至少招聘培养大学生员工15000人。

在巴奴将总部搬离河南后的2022年和2023年，巴奴在河南进行了两次人才发展交流会，58同城以及河南农业大学、河南牧业经济学院等河南高校均有参与。

巴奴在会上也表达了与学校深入合作、联合培养人才的愿望。

但根据招股书数据显示，2023年巴奴正式员工数量为1604人，而截止到2025年Q1，正式员工仅增加了100多人，为1789人。

反而兼职员工从2023年的1111人上涨到2025年的3168人。

要知道巴奴店铺数量是从2023年的111家上涨到2024年的144家，也就意味着在高速开店的过程中，巴奴人才方面更多依赖于兼职工，正式员工近两年仅增加了100多人。

按此推算，想要实现2021年定下的5年计划，巴奴在未来1年里还需招聘和培养远超当前规模的员工。从河南高校来的大学生首先要考虑的可能也是兼职到正式员工的晋升之路。

倒不是说兼职一定不如正式员工，但对于一家主打品质的中高端定位火锅品牌，服务上太依赖于兼职员工，是有隐患的。

而且兼职工多了总容易让人有些顾忌，出点问题让临时工背锅的事，不少见，也不愿见。

杜中兵之前爹味儿说教的翻车，除剪辑原因外，可能跟巴奴形象有些关系。

因为巴奴名称来源于纤夫文化，是很典型的劳动人民文化，但以此文化衍生的巴奴火锅，却成为火锅不是给底层人民吃的产品，多少有些讽刺了。