在“新茶饮第四股”蜜雪冰城持续创新高，创始人张红超、张红甫兄弟以1179亿元的身家坐上河南首富王座时，“新茶饮第三股”古茗的王云安、“新茶饮第二股”茶百道的王霄锟和刘洧宏夫妇，甚至“新茶饮第五股”霸王茶姬的张俊杰也都“后来居上”，登上了2025年新财富创富榜。

而被誉为“新茶饮第一股”的奈雪的茶，却深陷于食品安全风波之中，其创始人彭心也未能登上创富榜，成了被剩下的那一个。

近日，有消费者在社媒发帖称其在奈雪小盒茶内喝出了一整只青蛙。当事人表示，“喝了好几口，差点喝到嘴里去了。”针对此事，奈雪的茶回应公司高度重视。经浙江省绍兴市上虞区市监部门调解，该门店向消费者赔付1000元。

资本市场上，奈雪的茶股价并未受太大影响。不过，从2021年上市以来，奈雪的茶从最高的18.98港元/股跌至不足1港元/股，跌幅超过95%。截至目前，奈雪的茶总市值仅有20.12亿港元，持股59%的彭心身家已经不到12亿港元，已远远够不到2025新财富500创富榜66.2亿元的门槛。

不断亏损、关店背后

在蜜雪冰城、霸王茶姬等新茶饮品牌业绩突飞猛进之际，奈雪的茶却在节节败退。

2024年，奈雪的茶实现营收49.21亿元，相较上年同期的51.64亿元下降4.7%；归母净亏损达9.18亿元，更是骤降。对于亏损原因，奈雪的茶将其归因于消费市场疲软、行业竞争加剧，以及关闭部分不及预期的门店产生的闭店损失等等。

不过，「」发现，新茶饮头部品牌中，只有奈雪的茶由盈转亏了。其他如蜜雪冰城、古茗、茶百道和霸王茶姬们，业绩都在高歌猛进。

如蜜雪冰城在2024年营收同比增长22.3%达248.3亿元，净利润大增39.8%达44.5亿元。2024年末时全球门店达到46479家，一年间净增门店8914家。霸王茶姬年内实现营收124亿元，净利润高达25亿元，净利润率超过了20.3%。古茗年内营收增长14.5%达87.91亿元，归母净利润同比大增36.9%达14.8亿元。2024年底时古茗门店接近万家，年内净增门店近千家。茶百道年内实现营收49.2亿元，年内利润为4.8亿元，经调整净利为6.45亿元，经调整净利率为13.1%。

展开来看，奈雪的茶2024年营收和茶百道大抵相当，但一个亏损一个盈利，天差地别。在2023年，奈雪的茶还有0.13亿元左右的归母净利润呢。

门店方面，茶百道则从2023年的7801家增至2024年的8395家，净增594家。而奈雪的茶则在2024年内关掉了121家直营门店，关店率超过10%。搁往年，奈雪的茶关店率只有2个多点。

奈雪的茶直营门店的平均每笔订单平均消费额也从2023年的29.6元降至26.7元，日单量也从344.3单降至270.5单。直营门店的收入占比也下降了6.3个百分点。

经营压力之下，奈雪的茶经营活动现金流净额从2023年的8.29亿元骤降至2.02亿元，降幅高达76%，创出上市以来的新低。账上货币资金也从2021年的41亿元降至目前的22.85亿元。

也就是说，2024年的奈雪的茶，不管是和同行比，还是和往年的自己比，都出现了不同程度的落后和下滑。

压力之下，奈雪的茶低调更换LOGO，拟为进军海外市场铺路。在国内，奈雪的茶于2025年3月在深圳前海开出首家轻饮食主题的“奈雪GREEN店”，因其亲民路线反响似乎还不错。只是没成想，在经营策略调整之际，奈雪的茶再度曝出食品安全的麻烦。

食安风波不断

交出由盈转亏业绩的奈雪的茶，还深陷于食安风波之中。

在此次曝出奈雪小盒茶喝出一整只青蛙之前，奈雪的茶就曾多次曝出食安问题。据新华社报道，2021年8月，位于北京西单大悦城、长安商场的奈雪的茶门店发现店内存在包括腐烂水果继续使用、蟑螂“不用管”、手套不带抹布不洗、产品标签随意换等诸多问题。问题曝光后，两家门店被监管部门顶格处罚10万元，店长分别被处以25万元、28万元罚款。

2021年10月，上海奈雪的茶东长治路店销售的金色山脉宝藏茶因菌落总数项目不合规，被处以5000元的罚款。

2021年底，上海奈雪南京西路分公司因为生产经营标注虚假生产日期、保质期或者超过保质期的食品，被上海市静安区市监局处以警告和5万元的罚款。

2022年5月，天津奈雪的茶某门店被查出使用过期4天的高温杀菌乳，相关涉事牛奶共有72瓶，单瓶售价10元。在市监局执法人员检查发现后，奈雪的茶“因牛奶过期被罚”冲上微博热搜，阅读量过亿。

2024年，奈雪的茶因2家门店存在“两个责任”落实不到位的问题，再次遭到北京消协的通报。

2024年4月，有消费者在浙江台州青悦城奈雪的茶Pro店购买的奶茶中，发现了两只苍蝇。

在黑猫投诉平台上，关于奈雪的茶的相关投诉高达2500多条，多指向面包发霉、喝出虫子、误导消费者、套路早餐权益卡、客服服务差等方面。

民以食为天，食以安为先。奈雪的茶多次曝出类似问题，无疑加剧了消费者对该品牌产品质量、管理能力的质疑。虽然事发后奈雪的茶迅速与消费者协商沟通处理，但这种未将风控前置、“事后补救”的处理方式也难以消除消费者的疑虑。

总而言之，在交出营收下滑、归母净亏损财报，直营门店客单价、单量均出现下滑之际，奈雪的茶再度曝出食安问题，无异于给本就不富裕的家庭“雪上加霜”。