《投资者网》谢莹洁

跌宕起伏的A股市场上半年落下帷幕，基金2025年半程业绩也新鲜出炉。

2025年上半年，公募基金业绩榜单揭晓，北交所主题基金与医药板块基金成为最大赢家。在市场结构性行情的背景下，这两大赛道的基金表现尤为突出，为投资者带来了显著的超额收益。北交所主题基金表现尤为亮眼，全市场业绩排名前三产品中，有2只北交所主题基金。

公募定增收益也浮出水面。数据显示，截至6月30日，共有23家公募机构参与了年内A股公司的定增项目，合计获配金额接近110亿元，合计浮盈24亿元，表现最好的项目浮盈比例（账面盈利/定增成本）达到177%。

北交所主题基金：市场新宠

2025年上半年，A股总市值突破100万亿元大关，完成了中国资本市场的里程碑式跨越。

A股市场呈现两段明显的上涨行情。一季度，沪指从3160点爬升至3400点以上，6月26日达到阶段高点3462.75点。在此背景下，公募基金整体表现稳健。全市场主代码基金产品中，3064只股票型基金的平均收益为3.052%，7193只混合型基金的平均收益为-0.87%，5219只债券型基金的平均收益为6.57%。

吃药行情持续演绎

医药板块基金在2025年上半年同样表现不俗，成为主动权益型基金获得超额收益的另一重要来源。数据显示，截至6月30日，全市场1万多只股票型基金和混合型基金中，超七成获得正收益，其中多只医药主题基金涨幅超50%。汇添富香港优势精选以86.48%的收益率位居全市场首位，长城医药产业精选、中银港股通医药、永赢医药创新智选等7只重仓医药板块的基金跻身收益前十。

医药板块的强势表现，主要得益于创新药领域的爆发。2025年上半年，创新药自年初以来逐步回暖，并在二季度持续发力。基金经理张韡表示，随着市场风险偏好的提升，创新药企业的长期成长潜力逐渐显现。其管理的汇添富香港优势精选，重仓港股创新药标的，前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B、信达生物等，均在半年内实现了股价的翻倍增长。

对于这波行情，业内仍存不小分歧。一部分看好医药行业价值的重估已经开启；另一部分谨慎者则担心，空头出清的尾声依然没有结束。但从中长期来看，国内的创新药国际竞争力增强也是国内外资本持续看好的关键因素。

中国银河证券在研报中指出，医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。医药行情将迎来持续性修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药产业链在今年持续良好表现。

展望下半年，研究机构建议，稳健型投资者可以考虑宽基指数ETF和指数增强基金，并关注红利价值类基金的投资机会。同时，随着北交所市场的持续活跃和医药板块的长期增长潜力，相关主题基金仍有望为投资者带来可观的收益。

截至6月30日，南向资金2025年半年规模达6841.90亿元，这一数值已经接近2024年全年的7440.31亿元，是2023年2894.50亿元的2倍有余。这也使得486只QDII基金的平均收益率达25.35%，港股医药、全球消费、黄金都是QDII基金进行全球资产配置的主要板块。

总体来看，2025年上半年公募基金业绩的亮眼表现，离不开北交所主题基金与医药板块基金的突出贡献。这两大赛道的基金不仅为投资者带来了丰厚的回报，也为公募基金行业的发展注入了新的活力。（思维财经出品）■