出品丨鳌头财经 王杰仁

具身智能领域近期消息不断。7月7日，杭州六小龙之一的云深处科技宣布，国新基金对其进行的近5亿元的C+轮融资已经完成。就在同一日，由前华为天才少年稚晖君创立的智元机器人发布了一款可轮、足切换的双形态人形机器人。同样作为杭州六小龙之一的宇树科技也在上个月完成了C轮融资，有消息称该轮融资过后宇树科技将谋求科创板上市

自从今年年初宇树科技产品登上春晚舞台后，具身智能的投资热度持续攀升。IT桔子数据显示，今年前5个月具身智能和机器人领域投资事件达114起，融资额度达到232亿元，均超过了去年全年总和。

也有唱衰的声音，此前，知名投资人朱啸虎在接受采访时透露其正在批量退出具身智能行业，退出原因则是缺乏商业化路径。诚然，商业化是当下具身智能发展无法回避的问题，但从今年上半年几家明星企业的动向可以看出，具身智能的商业化场景正在逐渐明晰。

宇树科技：非常关注商业化，部分场景未实现商业闭环

谈到具身智能，就绕不开宇树科技，在某种程度上，宇树科技已经成为了具身智能的行业标杆。上个月，宇树科技完成了约7亿元规模的C轮融资，此轮融资后宇树科技的估值也来到了120亿元。有消息称，此轮融资或将是其上市前的最后一轮融资，接下来宇树科技将谋求科创板上市。

除了在春晚上获得巨大关注这一因素，盈利也是宇树科技估值在行业内位居前列的原因之一，创始人王兴兴此前曾透露，宇树科技自2020年以来每年都保持盈利状态。在商业化路径上，宇树科技并不执着于某一特定客群，而是以客户为导向。我们一直非常关注商业化，有客户我们才去做这个方向。

鳌头财经了解到，宇树科技的客户中包含个人、科技公司、工厂、高校等不同主体。这实际上也反映了具身智能总体的市场需求量并不高，相关企业想要盈利需要抓住各个领域的客群。行业观察人士向鳌头财经分析道，‘工业商用C端’是目前行业内认可度较高的具身智能商业化路径，但大规模应用仍需要解决成本和技术的问题。

王兴兴曾表示，宇树科技与某新能源厂商工厂的合作还是处于试点阶段，还没有到真正的商业闭环。

智元机器人：更加关注智能接连推出具身智能大模型

宇树对于商业化的重视或许与其成立早期融资困难的情况相关，相比之下，由稚晖君创立的智元机器人可谓含着金汤勺出生。

天眼查显示，智元机器人成立至今两年多的时间里，已经进行了9轮融资，最近的一次则是今年5月份由京东科技领投的B+轮融资，这也是今年智元机器人进行的第二轮融资，两轮融资过后，智元机器人的估值来到了150亿元。

不缺钱的智元机器人在技术路线上和宇树科技并不一致，其走的是人形机器人+具身智能大模型的技术路径，今年3月份，智元机器人发布了首个通用具身基座大模型启元大模型；5月份，智元机器人又发布了具身世界模型EVAC （EnerVerse-AC）和具身世界模型评测基准EWMBench。

在外界看来，相较于发布新的机器人产品，具身智能大模型的研发对于行业更具有意义。大模型有助于加强具身智能硬件对外界的认知、感受和推理，同时也能帮助降低相关厂商的测试成本。行业分析人士向鳌头财经表示。

云深处科技：定位巡检赛道，但需求仍未规模化突破

云深处科技可以视作具身智能专精方向的代表企业，智能四足机器人是其主攻方向。根据其官网介绍，云深处是中国首家围绕电力巡检行业应用的智能四足机器人企业，在中国率先实现了四足机器人全自主巡检变电站。

鳌头财经了解到，云深处的客户中不乏国家电网、南方电网、宝钢股份等行业巨头，事实上，相较于消费级人形机器人，工业巡检机器人的商业化路径较为清晰，但云深处仍面临两大挑战，一是目前行业容量并不大，根据IDC数据显示，2024年，全球四足机器人市场规模约为1.8亿美元，出货量约为2万台。数据表明，10多亿元人民币的规模仍未到市场爆发的时刻。

另一方面，这一细分领域内玩家众多，且还面临来优艾智合、七腾机器人等移动机器人厂商的竞争。

破局的关键仍在于AI。前述行业分析人士向鳌头财经表示，尽管四足机器人在巡检等领域已经被接受，但渗透率仍不高，要想实现规模化的突破需要提升智能能力。

魔法原子：产业陪跑模式下，大举探索商业化场景

成立于去年的魔法原子为具身智能厂商提供了产业陪跑模式的新思路。鳌头财经了解到，魔法原子由追觅孵化，专注于通用机器人和具身智能技术研发与落地应用，产品涵盖通用人形机器人与四足机器人，覆盖工业、商业及家庭等多元场景。

依托于追觅的产业协同，魔法原子旗下机器人早已在去年进工厂产线展开训练作业。今年3月份，魔法原子发起千景共创计划，计划拓展1000家合作伙伴、打造1000个人形机器人落地应用场景。

这一产业协同的方式让其商业化前景更加明朗，也吸引到了资本的关注，今年5月份，魔法原子远不完成数亿元新一轮战略融资，投资方包括战略产业资本禾创致远、芯联资本，财务投资人华映资本、晓池资本、元禾厚望等。

在具身智能商业场景落地尚不明确的当下，魔法原子的商业化探索已经领先了一步。

结语：

行业的共识是，2025年是具身智能从实验室走向市场的过渡年

可以看出，在经历了今年年初的热度之后，具身智能厂商开始变得冷静，对于技术路径、商业化的探索方向逐渐明晰，作为有着万亿规模终局的赛道，外界仍需给予其多一点耐心。