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半年产销数据出炉,长城汽车为何垫底?

IP属地 中国·北京 编辑:钟景轩 证券时报 时间:2025-07-11 16:11:35

7月10日,中国汽车工业协会发布产销数据。上半年,国内汽车产销量均超过1500万辆,同比均实现10%以上较高增长。其中,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。

从主要车企销售数据看,比亚迪、上汽集团、吉利汽车、长安汽车、奇瑞集团销量均突破百万辆,其中比亚迪、上汽集团两家车企销售突破200万辆,长城汽车销量仅为56.98万辆,排名垫底。

从增速看,吉利汽车增速最高,同比增长47%,而长城汽车仅增长1.81%,增速显著低于全国平均水平。

长城汽车欧拉品牌上半年销量腰斩,坦克品牌销量为10.37万台,同比下降10.67%,相较于去年同期99%的同比增速大幅下滑。

坦克是长城的主力品牌,整体定价高,盈利能力强,是长城的冲击高端的主要品牌之一。

作为定位越野的品牌,近年来竞争激烈,之前有北汽旗下的越野品牌,之后又有方程豹系列。比亚迪旗下方程豹品牌依托DMO超级混动越野平台,推出豹5、豹8等车型,凭借性价比优势快速抢占市场。从销量来看,方程豹上半年累计销售60746台,同比增长2.0%,显然抢走了长城的越野市场。

虽然销量增长乏力,但长城汽车在营销投入方面仍不遗余力。从A股上市车企一季度销售费用来看,比亚迪、长安汽车、上汽集团等销售费用均有下滑,长城汽车、北汽蓝谷是销售费用同比增长的两家车企,其中长城汽车增幅高达34.57%,排在第一位。

从股价表现来看,截至7月10日,A股长城汽车跌幅在17%左右,与之相对应的是,小鹏汽车-W、吉利汽车、理想汽车-W、比亚迪(A股)等年内汽车销量较好的公司,均大幅上涨,其中小鹏汽车-W涨幅甚至超40%。

从现金流来看,长城汽车一季度经营性净现金流出近90亿元,比亚迪一季度经营性净现金流入85.8亿元。一季度末长城汽车现金及等价物余额为286亿元,低于比亚迪、上汽集团、长安汽车、广汽集团等主要车企。

从偿债能力来看,从货币资金/短期债务(短期借款+应付票据+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债)比值来看,长城汽车该指标仅为0.63,在A股各主要车企排名倒数,显示公司短期债务的偿债压力较高,比亚迪、长安汽车、广汽集团、上汽集团等该比值均大于1,显示在手现金能覆盖短期债务。

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