出品 丨 搜狐汽车·汽车咖啡馆

作者 丨 胡耀丹

近日，三家与华为有着深度合作关系的车企——赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车，先后发布了上半年业绩预告。

目前，三者均搭上了“华为智选车”的快车。其中，赛力斯与华为合作的问界品牌在高端新能源SUV市场取得了一席之地；北汽蓝谷与华为合作的享界品牌首款车型早已上市，不久前发布了全新车标；江淮汽车与华为合作的尊界品牌，是华为“五界”中唯一一个迈入70万以上价格地带的品牌，首款车型也已上市。

根据上半年业绩预告，搜狐汽车统计发现，赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷中，只有赛力斯归母净利润为正，为27亿元-32亿元，同比增长66.20%至96.98%。

江淮汽车、北汽蓝谷的归母净利润都为负。其中，北汽蓝谷的归母净利润预计在-22.3亿元至-24.5亿元，但亏损同比收窄了4.72%至14.44%。江淮汽车归母净利润去年同期为正，今年上半年为-6.8亿元。

赛力斯的成绩，受益于与华为合作的问界品牌的成长。其在2021年宣布与华为达成战略合作，成为“智选车”合作伙伴。但在宣布合作3年后、首款车型上市2年后，赛力斯才实现了财务上的扭亏为盈。

具体来看，近五年，赛力斯归母净利润的低点在2022年出现，为-38.32亿元。也是在这一年，问界M5、M7上市。2023年，赛力斯归母净亏损收窄，这一年年底，问界M9正式发布。2024年，其归母净利润实现扭亏为盈，为59.46亿元。2024年，问界销量约为39万辆，占赛力斯销量的99.8%。

拆分来看，问界品牌主要占据了两大有力要素，一是拿到了华为智选车的“资格”，二是车型产品恰逢其时，在中大型增程SUV的市场与理想同台竞技，看到了确定性的产品机会。

值得一提的是，今年上半年，赛力斯销量出现了罕见的同比下滑。产销快报显示，其上半年销量接近20万辆，同比下滑15.77%。不过其销量下滑的情况下，仍然实现了归母净利润增长，这可能与问界品牌销量结构改善、新品问界M8上市有关。

赛力斯在公告中针对业绩变动解释，随着2025年二季度新产品上市， 公司二季度销量较一季度相比有较大幅度的增长，盈利能力增强，实现经营质量持续提升。

赛力斯之外，北汽蓝谷与江淮汽车处于爬坡期，在盈利门槛之外徘徊。

官方公告显示，北汽蓝谷将亏损原因归因为两点：第一是为应对新能源汽车行业激烈的竞争形势，公司持续强化产品布局，不断加大产品研发投入力度，同时快速扩张销售渠道，影响公司短期业绩；第二是虽然公司销量迅速增长，产品盈利能力持续优化，但规模经济尚未充分体现，公司仍处于亏损阶段。

虽然仍然亏损，但北汽蓝谷销量取得了不错的增长。产销快报显示，北汽蓝谷上半年共计销售6.72万辆，同比增长139.73%。其中，极狐品牌功不可没。官方数据显示，极狐汽车2025年上半年累计销量5.56万辆,同比增长211.06%。

享界也有可能成为北汽蓝谷走向高端、扭亏的希望。2025年3月，享界S9销量尚未过千。但在2025年4月S9增程版上市后，享界销量有了起色，其6月销量攀升至3192辆。在这背后，“增程”产品带来了如问界车型一般更具确定性的产品机会。

江淮汽车在解释亏损原因时，将亏损原因归因为两点：第一是受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，公司出口业务有所下滑；第二是公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。其中提及的“公司高端智能新能源乘用车”，几乎“明示”了面向豪华市场的尊界品牌。

目前，尊界销量正处爬坡状态。官方数据显示，尊界首款车型S800自5月30日上市以来，19天内大定突破5000台，上市首月大定突破6500台，6月26日起已开启先行者交付。

目前，问界、享界均拥有“中高端+增程（同时提供纯电选择）”这一更具确定性的路线，而尊界另辟蹊径，迈向了70万以上的高端市场。在这一市场，“华为技术、品牌+增程（同时提供纯电选择）”的产品是否有成功机会，尊界可能没有可借鉴的经验，有待持续观察。

在“三界”中，问界已经成为赛力斯的销量支柱。虽然在北汽蓝谷与江淮汽车的销量结构中，享界、尊界的体量并不大，但两个品牌也承载着两家车企不小的期望。

2025年5月，北汽蓝谷召开的2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上，北汽蓝谷董事长张国富表示，未来三年战略聚焦“上量、产品、制造、利润、管理”五大业务板块，北汽all in享界的决心坚定不移，后续还会与华为合作推出多款车型，力保享界销售上量，取得商业成功。

同月，在未来汽车先行者大会上，江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初表示，江汽集团将全力以赴确保尊界品牌取得商业成功，聚势聚力做好后续系列车型的高质量开发。

具体到产品上，目前，问界拥有四款在售车型，包括M5、M7、M8、M9；享界、尊界各一款在售车型，分别为享界S9、尊界S800。

在新车规划上，问界最新的一款车型M8于今年4月上市，品牌后续的新车规划目前鲜有消息透露。享界第二款新车计划于2025年秋季上市，定位为旅行车，或命名为享界S9T，是鸿蒙智行的首款旅行车。

据媒体报道，尊界未来也将发布两款新车，其中一款为尊界S600，尺寸将小于尊界S800。此外，尊界还可能推出中大型MPV，但目前关于这两款车暂无更多详细信息公布。

对已经实现持续盈利的赛力斯而言，问界后续的新车计划，可能会是其能否实现持续增长的关键。而对处于亏损阶段的北汽蓝谷、江淮汽车而言，享界、尊界能否持续发展，至关重要。