车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
编辑 ｜ 志豪

车东西7月31日消息，日前，欣旺达电子股份有限公司（简称“欣旺达”）递交了港股上市申请书。

▲欣旺达港股递表

欣旺达创立于1997年，主要从事锂电池研发、设计、制造和销售，以消费类电池业务起步，逐步拓展到动力类电池、储能系统及其他相关领域，形成了从电池研发、设计、制造、销售到检测以及回收的一体化业务布局。

从整体业绩来看，欣旺达整体表现亮眼，2024年其总营收达到560.21亿元，相较前一年涨超80亿元，净利润增长近4亿元。不过值得注意的是，其2024年净利率不足1%。

深挖其背后原因，一直以来，消费类电池是欣旺达第一大业务，是主要收入来源，但最近三年其营收占比逐年下滑，从61.4%降为54.3%。目前消费电子行业存在需求疲软，全球智能手机、PC市场增速放缓，智能硬件产能过剩风险显现的现象。

对此，欣旺达也持续加大动力类电池、储能电池投入。

2024年，欣旺达动力类电池总出货量同比翻番，达到25.29GWh，进入全球动力类电池厂商出货量前十。其车企客户包含理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺及日产等。截至目前，该公司已向全球新能源车厂商销量前十名中的八家客户供应动力类电池。

▲欣旺达主要客户

截至2025年一季度，欣旺达资产总值超过了904亿元。

一、业绩从波动中恢复 净利润同比增长近4成

根据欣旺达港股IPO文件，该公司近三年财务表现从波动中复苏。

▲欣旺达近三年业绩详情

2022-2024年，欣旺达营业收入分别为521.62亿元、478.62亿元和560.21亿元。期间，欣旺达在2023年经历了营收同比下滑8%，但或受益于动力电池和储能业务放量，其2024年营收同比增长17%。

净利润方面，欣旺达在2022-2024年的归母净利润分别为10.68亿元、10.76亿元、14.68亿元，在2024年实现了36%的同比大幅增长，盈利能力显著改善。

毛利率方面，该公司最近三年的毛利率为12.0%、12.8%、14.6%，其三年净利率分别为1.45%、0.69%、0.93%。

▲欣旺达近三年毛利率变化

而这还是在研发开支持续加大的背景下实现的，欣旺达于2022年、2023年及2024年，研发开支分别为27.42亿元、27.11亿元、33.30亿元。

▲欣旺达公司大楼

聚焦到2025年一季度来看，欣旺达多项业绩指标均有所提升。

同期，其营收为123亿元，同比增长12.0%；归母净利润由3.19亿元增长至3.89亿元，同比增长21.3%；经调整归母净利润增长4.16亿元，同比增长25.4%。

其同期毛利为19亿元，同比增长21.4%，毛利率由14.2%上升至15.4%。今年一季度，欣旺达研发开支为9.32亿元，去年同期则为7.10亿元。

二、消费类电池营收占比下滑 动力电池营收涨超40亿

从具体业务来看，消费类电池仍其是核心收入来源，而动力电池和储能系统的增量贡献显著。

▲欣旺达产品布局

1、消费类电池为营收主力，营收占比显著下滑

在消费类电池层面，欣旺达的业务已经覆盖了手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子产品并拓展至智能家居、智能穿戴、智能出行、服务机器人等新兴品类。

根据灼识咨询的数据，目前为止，该公司在该业务上的客户包括2024年销量前十名的全球手机厂商，还覆盖如石头科技、九号公司等人工智能公司。

该公司在IPO文件上指出，根据灼识咨询的数据，按2024年消费类电池出货量计，该公司在全球手机电池市场市占率第一，高达34.3%，也是全球第二大的笔记本电脑及平板电脑电池厂商，市占率高达21.6%。

而从财务数据上看，2022年、2023年、2024年和2025年一季度，欣旺达消费类电池业务营收分别为320.15亿元、285.43亿元、304.05亿元、66.10亿元，分别占全部营收比例为61.4%、59.6%、54.3%、53.8%，该公司在消费类电池的营收占比呈现明显下滑。

▲欣旺达三类主要产品近三年营收

2、动力电池销量翻番、年营收涨超40亿

相比消费类电池，该公司的动力类电池业务营收占比持续提升。

最近三年及今年一季度，欣旺达在动力类电池业务营收分别为126.87亿元、107.95亿元、151.39亿元、30.48亿元，营收占比分别为24.3%、22.6%、27.0%、24.8%，整体呈现增长。

这其中，在2024年欣旺达动力类电池营收直接较前一年增长43亿元，这主要是因为动力类电池出货量翻番。

2024年，其动力类电池销量达到25.3GWh，2023年至2024年同比增长125.9%。根据灼识咨询的数据，其2024年出货量进入全球动力类电池厂商前10位，按2023年至2024年出货量增长率计，其在全球前10名动力类电池厂商中增速最快。

▲欣旺达三类主要产品近三年出货量

欣旺达不仅成为包括理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、雷诺、日产等知名车厂的重要动力类电池供应商，还在近年获得沃尔沃、大众等国际大客户定点供应商资格。

储能系统方面，根据灼识咨询的数据，目前为止，其向2024年按出货量计全球前五的交流侧储能系统供应商供应储能系统产品。

最近三年与今年一季度，欣旺达在储能系统上的营收及营收占比分别为4.55亿元（0.9%）、11.10亿元（2.3%）、18.89亿元（3.4%）、3.54亿元（2.9%），三年间实现翻倍增长。

三、广东俩兄弟白手起家 研发团队将近万人

王明旺早年间在两次创业失败后，与其堂弟王威一拍即合，创立了欣旺达，二人都是广东茂名人。

▲欣旺达股东王明旺

过去20多年时间里，二人白手起家，将公司发展成为智能手机电池世界第一、汽车动力电池世界前十。

▲欣旺达股东王明旺（图左）和董事长王威（图右）

整体来看，欣旺达的崛起之路和宁德时代有些相似，都是先从消费电子行业起步，进入苹果供应链，再切入到动力电池市场。

早年间，欣旺达从开始起步到成为消费类电池行业龙头企业，主要是源于进入了康佳、飞利浦、苹果等大厂供应链。

这其中，进入果链对欣旺达来说意义重大，欣旺达官方此前透露：“2012年顺利通过苹果供应商审核后，公司正式开启与苹果在电池领域的合作，持续为苹果多系列产品提供电池解决方案。”目前双方合作范围已经扩展至iPad、Mac、Apple Watch、AirPods等产品线。

▲链博会上苹果公司携欣旺达展示磁悬浮输送产线

而欣旺达在动力电池领域的布局，则始于2008年，主要业务是动力电池管理系统、模组、封装研发等。

到了2014年，欣旺达则逐渐加大了在动力电池领域的投入，不仅成立了动力电池事业部，还收购东莞锂威能源科技有限公司，在新能源汽车领域，还与深圳英威腾接连开展合作，同年10月，欣旺达成立了动力电池业务核心子公司欣旺达动力。

自此，欣旺达不断在动力电池业务上加大投入。

为了进一步扩大规模，加快全球业务布局，欣旺达于2011年在深交所上市，并于2022年在瑞士证券交易所上市，发行全球存托凭证GDR。

▲王明旺带领欣旺达创业板上市

两年前，王家兄弟计划分拆子公司“欣旺达动力”上市，但始终未有进展。

2025年7月，欣旺达最终确立了“母公司整体赴港”这一方案，这也意味着呈现给全球资本市场的不再是一个单一的动力电池的故事，盈利稳健、拥有全球龙头地位的消费类电池业务能够为尚在成长期的动力和储能业务“背书”，有助于增强投资者信心。

从该公司目前的股权结构来看，根据企查查数据，港股IPO前，创始人王明旺及董事长、董事、总经理王威为欣旺达的单一最大股东，共同持有该公司约26.78%股份，其中王明旺持有19.6%，王威持有7%，股权结构集中。

▲欣旺达股权结构

其他主要股东包括香港中央结算有限公司持有5%的股份、全国社保基金持有0.94%股份，及景顺长城基金持有0.69%股份。

截至2025年上半年，该公司全职员工为59663名，其中研发人员9722人（占比16.3%）。

▲欣旺达员工规模

通过此次港股IPO，欣旺达旨在进一步推进本公司的国际化战略、提升其国际品牌形象、增强其核心竞争力，以及提升其经营管理水平。

结语：中国动力电池产业链壮大

欣旺达凭借消费电子领域的深厚积累，正加速向动力电池和储能赛道转型。

虽然动力与储能业务的快速扩张为长期增长提供支撑，但技术迭代和国际竞争压力不容忽视。

总体而言，欣旺达的核心竞争力在于技术储备、客户资源和垂直整合能力，若能有效平衡规模扩张与盈利质量，有望在全球新能源竞争中占据更重要地位。