首战宗馥莉虽栽了个跟头，但无伤大雅，真正的决赛圈是内地法院，这一点双方早已做好准备。

18亿美元的归属权尚未定论，不过公众更好奇的是，这笔大额信托的来源，以及宗氏家族是如何将这笔钱转移到境外的，程序是否合法合规？

而且更让我感兴趣的是，眼前这个烂摊子，像极了宗庆后二十年前与达能集团对峙的场景，一个想要排除异己，独揽大权，另一个则想努力切走对方的蛋糕，尽可能的爆金币。

这样的权钱争夺战役，宗馥莉24岁那年就已见证过。

如今，历史的轮回将她变成了主角，如何演绎这场戏且看接下来的争产连续剧！

18亿美金从何而来？

遗产争夺战，在舆论层面一直是件不太光彩的事。

作为普通人，咱们远无法通过几个新闻切片还原百亿家族的内部纷争，但娃哈哈集团承载着人们朴素的民族情感，且由于股权的成份的特殊性，宗氏家族的这场内斗一直绕不开几个核心问题。

如宗氏家族究竟有没有向外转移财产，将娃哈哈掏空？

毕竟一个“信托案”就涉及18亿美元之多，而且据判决书中原告提供的文件显示，宗庆后计划设立的信托基金总额为21亿美元，每人7亿美元，也就是说目前资产尚未补足。

有媒体分析，这笔钱很可能与宗氏家族之前布局的离岸公司有关，大概率是娃哈哈相关业务的分红。

在中国，企业要给境外分利润，得遵守两部重要法律，分别是《中华人民共和国公司法》以及《中华人民共和国企业所得税法》，分别阐述了股权权益的股东以及税收政策。

那内地的中资公司一般怎么把盈利分出去呢？如在国内实际做生意的公司，把钱分给香港的控股公司，再由香港的控股公司转给境外的母公司，通过这样的股权层级来完成分红转移。

举个例子，如宗庆后父女，可以通过一家 BVI 公司（比如恒枫贸易）来掌控国内的实体公司（比如宏胜饮料集团），这家实体公司赚了钱，境外的 BVI 公司就能拿到分红，之后汇到境外，再转存到香港的账户里。

公开资料显示，与境内娃哈哈相关公司有关的离岸公司主要有以下几个：恒枫贸易有限公司和博山金贸易有限公司，盛佳集团以及荣辉投资有限公司。

这些离岸公司通常以娃哈哈境内子公司股东的身份出现，其股东或者董事多由宗庆后、施幼珍或者杜建英等娃哈哈创始人团队成员或高管挂名。

事实上，娃哈哈体系内分布着大量离岸公司早已不是什么秘密，离岸公司本身具备不俗优势，如帮助公司实现税务优化，减少税收支出，增加公司的利润空间；在国际贸易中，规避一些国家和地区的贸易壁垒；股权转移灵活，便于公司进行资产配置和结构调整。

这同样是不少人诟病宗氏家族最多的地方，认为其通过这种方式来实现利润转移。

但理性来讲，不少集团都有类似的操作，只要符合政策，不伤害企业即可。

宗馥莉，正在走宗庆后的老路

商业世界的纠纷，看似千头万绪，究其根本，大多是围绕一个“钱”字展开的拉锯。

宗氏家族目前正经历的利益争夺，实际上在娃哈哈身上不是第一次发生。

目前看来，宗馥莉的诉求其实很简单，从签订协议稳住海外三兄妹，到如今的对薄公堂，其一步步实现了平稳接班以及利益的回收。

在不少人看来，这一切均是宗庆后种下的因。

从朴素认知出发，事实的确如此，抓马的是，类似的路宗庆后早就走过一回。

时间拨回1996年，娃哈哈与达能通过新加坡金加公司成立5家合资企业，达能持股51%，娃哈哈集团持股49%。双方约定：娃哈哈品牌不变、经营团队不变、财务控制权不变，宗庆后实际主导运营。

这一招初期效果是1+1大于2的，娃哈哈实现了快速扩张，但很快宗庆后发现，达能意图通过资本整合实现对中国饮料市场的垄断。

事实上，娃哈哈的体外循环布局正是从这之后开始的，宗庆后通过职工集资成立非合资公司（如宏振投资、宏胜饮料），形成独立于达能的产业链，目的就是为了应对达能的限制。

到了2006年，双方矛盾全面爆发，互相举报、揭短挖黑料，好不热闹。

达能在瑞典斯德哥尔摩商会仲裁院、美国、意大利、中国香港等地都提起了对宗庆后的诉讼或仲裁，指控其滥用商标和同业竞争等。

而宗庆后巧妙的将商业纠纷上升为 民族品牌保卫战，其发动公众，请求政府声援，再通过国际舆论向达能施压，占据了主动权。

直到2009年，宗庆后威胁解散39家合资公司，达能无力回天，同意以3亿欧元出售合资公司51%股权，彻底退出娃哈哈。

而这一切，宗馥莉都看在眼里，甚至可以说在与海外三兄妹的斗争中，一些招法被复刻使用了。

如2024年，宗馥莉连续关停了牵扯杜建英和其子女利益的十几家工厂；2025年，宗馥莉试图将“娃哈哈”系列商标共计387件，由娃哈哈集团转移到由她控股的杭州娃哈哈食品有限公司。

但有所不同的是，宗庆后面临的是内外之战，舆论上皆是对民族企业的声援，宗馥莉经历的是家族内斗，而且还有国有资产流失等质疑挡在眼前。

风雨飘摇的娃哈哈

当然外界最关心的是，这起遗产争夺战的走向是否会对娃哈哈企业造成影响。

毕竟在这起事件之前，宗馥莉执掌下的娃哈哈就已经风起云涌，过去一年多来，舆论出现最多的一句话说：娃哈哈想念宗庆后。

娃哈哈员工之所以对宗馥莉不满，原因无外乎这位“海归派”上任以来大刀阔斧的改革、减员，以及与其父亲截然不同的管理风格。

双方的矛盾不是什么秘密，去年8月底，千余位娃哈哈员工围绕2018年职工股权回购不合理一事，对宗馥莉和娃哈哈提起诉讼。

有媒体报道，今年6月底，有600多名娃哈哈销售人员组团去宏胜公司，针对降薪调岗一事，找宗馥莉讨要说法。

种种迹象表明，这位娃哈哈新掌门人已经下了狠手，誓要将娃哈哈整治出一副全新的面貌。

但旧账还没算完，宗氏家族内斗的新仇如约而至，这一切都需要宗馥莉来画上一个圆满的句号。

当然了，即便舆论层面娃哈哈正经历着层层风暴，但公司实际运转仍旧稳定，生产线也正常运转。

回看宗馥莉上任以来的诸多动作，加强渠道改革被视为重中之重，自去年3月以来，宗馥莉开始加强终端建设，包括在终端投娃哈哈冰柜、招聘业务员，还整合了部分区域经销商，并取消了小经销商的资格。

但改革势必伴随着阵痛，经销商伙伴的不满情绪就是最好说明。

在推出新品这一块，娃哈哈从去年至今，仍旧没有新品推出，探索市场是其目前的主基调。

宗馥莉曾在采访时表示，自己比较喜欢农夫山泉。

据中华网报道，2024 年娃哈哈营收约为 700 亿元，农夫山泉营收约为 428.96 亿元，娃哈哈中国饮料龙头的地位依旧稳固。

但农夫山泉增速逐年拉快，娃哈哈则增长缓慢，二者差距在不断缩小，而且根据《2024 环球首发・胡润中国食品行业百强榜》，农夫山泉企业总价值为3100亿，排名第3，娃哈哈企业总价值为480亿，排名第30。

所以宗馥莉要承受的压力是空前的，咱们当然不愿意看到娃哈哈沦为“豪门争斗”的注脚。

而这或许是宗馥莉要面临的最轻的考验。（李东阳朋友圈）