刚过去的交易周（8月11日至15日），A股保持“慢牛”节奏，主要股指继续向上突破，仅微盘股和红利指数收跌。

也正因为行情偏重“指数突破”，个股上涨家数略有下滑。

本周，沪指达成了两个比较重要的里程碑：

一是，于本周三反包了去年10月8日的前高（3674.4点 ） 。

二是，后半周一度站上3700点整数关口，并且从“周四回调、周五修复”的节奏来看，市场各方目前对后市仍然乐观。

那么再往上，压力位在哪里呢？

回看历史数据不难发现，2021年2月18日的盘中高点——3731.69点，就是近些年的顶部了。

而且说巧不巧，随着行情进入下周（即8月18日至22日），该点位即将成为“十年大顶”。事情是这样的：

正好十年前的2015年8月18日当天，沪指大跌6.15%，从最高4006.34点跌至3748.16点。第二天（8月19日 ） ，沪指短暂反弹，收于3794.11点。

但接下来的几天进一步杀跌，连破整数关口，最低跌至2850.71点。

再之后，一直到今天，2015年8月18日这根大阴线都从未被收复，沪指站上3700点的时候，也屈指可数。

因此，展望下周行情，沪指“十年大顶”将随着时间推移，逐渐确定。

以收盘价计算——

周一周二，“大顶”为3794.11点；

周三以后， “大顶”就是3715.37点（2021年9月13日收盘价）。

并且从周四开始，3731.69点也正式成为以盘中最高价计算的顶部。

也就是说，只要A股本轮上涨势头延续，沪指创出“十年新高”只是时间问题。

最好的情况，自然是下周就突破——因为一旦突破，就意味着近10年套牢盘的解放，以及技术面上涨空间的彻底打开。

华金证券研报认为，基于三大积极因素，A股将延续震荡上行。

（1）短期经济和盈利继续修复。一是短期经济仍处于修复趋势：首先，7月出口增速继续超预期回升，后续出口仍可能维持一定的韧性；其次，后续消费增速仍可能回升；最后，后续基建和制造业投资可能继续维持高增速。二是盈利继续处于回升趋势中：首先，反内卷政策持续实施可能导致PPI回升，企业盈利增速可能继续处于回升趋势中；其次，中报数据显示全A盈利增速继续回升。

（2）短期政策和外部事件继续偏积极。一是短期积极政策仍在加速落地实施：首先，最高层表态促进民营经济健康发展、高质量发展；其次，近期央行和财政部公布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》；最后，短期“两新”政策继续落实。二是短期外部事件难有大的风险。

（3）短期流动性维持宽松。一是短期宏观流动性维持宽松。二是短期股市资金可能继续加速流入A股：首先，历史上上证综指估值分位数上行突破60%后股市资金多继续流入A股；其次，当前慢牛行情下外资、融资和新发基金均可能进一步加速流入A股。

总之，拭目以待！

从周末消息面来看，最大的热点当属“普特会”。

据新华社报道，这次会晤是自2021年6月以来俄美领导人首次面对面会晤，也是特朗普与普京自2019年6月以来的首次见面，还是自2015年9月以来俄总统首次赴美。国际舆论称此次会晤“具有特殊意义”。

专家认为，通过这次会晤，美俄双方均在一定程度上实现自身外交目的。但一次会晤难以解决乌克兰问题和美俄关系的深层次矛盾，各方后续博弈将加剧。

其他值得关注的消息还有——

世界人形机器人运动会开赛，宇树科技夺得首金

据报道，绝大多数机器人由遥控控制，需要由两名人员陪同进行比赛。而要实现复杂场景下的完全自主控制，人形机器人的“大脑”开发还面临诸多挑战。

在社交平台上，近期关于“基金回本”“终于解套”的讨论变多

天风策略团队认为，基金回本当季和回本下季面临超额赎回压力；形成“回本微笑曲线”。但，在经历回本赎回压力后，如基金回本后，出现5%以上回撤→且回撤后一个月内收回→净值创新高；那么后续两个季度投资者明显超额净申购。后续基金批量回本后，如果“恰好”出现回调行情，然后继续新高，形成“每调买机”观念，可以预期更多增量资金。

证券业务贡献九成营收，“券茅”东方财富半年报折射证券业高增长

半年报显示，东方财富上半年营业总收入为68.56亿元，同比增长38.65%；归属于上市公司股东的净利润为55.67亿元，同比增长37.27%。

旗下券商东方财富证券贡献最大，营收占比达91.26%。具体来看，东方财富证券上半年总营收达62.57亿元，净利润41.75亿元，对比去年同期披露数据，分别同比增32.98%、35.82%；天天基金上半年营收14.24亿元，同比微增0.49%，净利润0.64亿元，与去年同期持平。

央行：下阶段金融政策将着重从供给侧发力，以高质量供给创造有效需求

多家光伏企业接到通知，参加下周二（8月19日）相关部门组织的光伏企业座谈会

截至8月16日，《南京照相馆》票房破25亿元，观影人次超7000万

最后，来看下周还有哪些大事。

数据

新一期贷款市场报价利率(LPR)将于8月20日公布

2025年7月21日公布的LPR为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。

8月24日，流通领域重要生产资料市场价格变动情况将发布

此前国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年8月上旬与7月下旬相比，18种产品价格上涨，29种下降，3种持平。

事件

国务院新闻办公室将举行发布会

国务院新闻办公室将于8月19日(星期二)上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，国家体育总局局长高志丹将介绍“十四五”时期体育强国建设成就，并答记者问。

8月22日至24日，2025中国算力大会将在山西大同举行

本届大会以“算网筑基 智引未来”为主题，将邀请相关部省领导，基础电信企业、芯片企业、算力企业等产业代表，以及行业专家、科研机构、高等院校等各方代表，加强交流合作，为算力产业高质量发展建言献策。

智元机器人将召开首届合作伙伴大会

智元机器人日前宣布，将于8月21日召开首届合作伙伴大会，集中展示智元产品技术最新进展及商业落地成果。

市场

Wind数据统计显示，下周A股共有34家公司限售股陆续解禁，合计解禁39.4亿股，按8月15日收盘价计算，解禁总市值为999.17亿元。从解禁市值来看，居前三位的是：联影医疗(295.41亿元)、格科微(163.91亿元)、华兰疫苗(85.28亿元)。从个股的解禁量看，居前三位的是：格科微(10.5亿股)、华兰疫苗(4.59亿股)、博纳影业(3.19亿股)。

下周，中国人民银行公开市场将有7118亿元逆回购到期。其中，周一至周五分别到期1120亿元、1146亿元、1185亿元、1287亿元、2380亿元。此外，下周二和下周三分别有1200亿元和1000亿元国库现金定存到期。

值得注意的是，下周将有1126家A股公司披露2025年半年报，包括新华百货、莱绅通灵、中兵红箭等；下周将有370家港股公司披露2025年半年报，包括快手、小米集团、泡泡玛特等。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑 彭水萍

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