8月27日讯（记者 朱欣悦）8月26日，农夫山泉（09633.HK）披露2025年中期业绩报告。

数据显示，公司上半年实现营业收入256.22亿元，同比增长15.6%；净利润达到76.22亿元，同比增长22.1%，延续高质量增长态势。其中无糖茶饮料东方树叶系列增势强劲，包装饮用水板块回升，双引擎共同推动业绩创下新高。

业内人士认为，在消费复苏与行业竞争加剧的背景下，农夫山泉展现出的增长，已经超越了单一产品的成功，而是其长期战略、创新能力与资源优势叠加的结果。

东方树叶成增长主力，无糖茶赛道扩容

报告期内，茶饮料板块表现尤为亮眼，成为集团增长的核心动力。东方树叶凭借0糖、0卡、0脂、0香精、0防腐剂，以极简配方重新定义了行业标准，持续引领无糖茶饮消费潮流。

在坚持经典口味的同时，农夫山泉通过春季限定龙井新茶、新口味陈皮白茶及创新碳酸茶冰茶等产品矩阵拓展，不断激活市场新鲜感，构成了茶饮板块持续高增长的内在动力。

尽管过去一年曾陷入舆论风波，但无论是财务数据还是市场反馈均显示，消费者对农夫山泉的品质依然给予坚定认可。品牌的真正价值，正源于其长期在原料、工艺与标准方面的坚持，这也构成了其深厚的产品护城河。

与此同时，管理层对生产和供应链的精细化管理，也保障了企业在规模扩张中维持稳定质量。无论是新茶的季节性投放，还是冰品等新品类的延展，背后都是标准化、透明化的质量管控体系在发挥作用。这种长期的精细管理，既是对食品安全的底线坚守，也是赢得消费者信任的根本。

市场的正向反馈也以更直观的形式显现。2025年7月，国际权威品牌评估机构Brand Finance发布《全球软饮料品牌价值50强》报告，农夫山泉在非酒精饮料榜单中排名第3，仅次于可口可乐和百事可乐。这是中国品牌首次进入榜单前三，也是农夫山泉连续三年进入前十。

这一突破被业内视作中国软饮料行业的重要里程碑，意味着以往由欧美品牌主导的全球饮料市场格局，正在被东方力量改写。

业内人士指出，农夫山泉在今年上半年的增长，并不只是消费复苏下的短期反弹，更是市场对其长期坚持品质与食品安全的高度认可。

水源地战略：好水决定好茶

其水，用山水上，江水中，井水下。陆羽在《茶经》中对茶水的排序，至今仍被引用。茶饮市场的蓬勃发展，表面是饮料赛道之争，本质上依然离不开一个水字。

如果说产品品质是农夫山泉增长的逻辑起点，那么水源地战略则是企业长期发展的深层基石。

农夫山泉自创立以来就坚持水源地建厂、水源地灌装，把水源作为战略基石。经过多年拓展，农夫山泉已经布局十五处主要水源地，覆盖高山、森林等不同生态环境，水质类型丰富，形成了多元而稳定的供给体系。

2025年上半年，随着湖南八大公山、四川龙门山及西藏念青唐古拉山三大新水源地的陆续投产，农夫山泉的水源优势进一步扩大。

水源地的战略布局，不仅有力支撑茶饮和包装水的品质稳定，更构筑了行业难以复制的壁垒。业内人士普遍认为，正是凭借水源地的稀缺性和长期投入，使农夫山泉在市场波动中展现出独特的韧性与穿越周期的能力。

包装饮用水业务的稳健回升也印证了这一点。上半年该板块实现收益94.4亿元，同比增长10.7%，占总收益36.9%。不仅保持行业领先，更在消费者心智中强化了农夫山泉等于好水的认知。

值得注意的是，农夫山泉正不断延伸水的价值边界。今年6月，农夫山泉推出纯透食用冰，依托优质水源和工艺技术，将好水概念拓展到新的消费场景。继去年冰杯产品之后，再次展现了水饮与冰品的互补思路。

目前，农夫山泉仍在河南、海南、贵州、建德、云南等地积极推进新工厂建设。待这些产能全部释放，将进一步加强其水源地+工厂一体化布局的优势，为茶饮料、包装水及衍生产品提供坚实支撑。这一模式不仅保障了产品质量的持续稳定，也增强了企业在应对市场波动时的应变能力与持久竞争力。

此外，目前农夫山泉在河南、海南、贵州、建德、云南等地的新工厂正在建设中。这些新建产能的释放，将进一步强化水源地战略的落地效果，为茶饮料、包装水及衍生产品提供坚实支撑。这一模式不仅保障了产品质量的持续稳定，也增强了企业在应对市场波动时的应变能力与持久竞争力。

创新是核心驱动力、水源地是长期壁垒农夫山泉的2025年中期业绩，不仅是一份财务成绩单，更是一种增长逻辑的体现。

在全球经济不确定性加剧、消费市场竞争加剧的背景下，农夫山泉的发展路径揭示出，高质量增长从来不是被动的结果，而是战略定力与持续创新的累积。只有坚持创新，守住核心资源，放眼更广阔的市场，企业才能在不确定的环境中保持清晰方向，行稳致远。