8月29日，中国工商银行（股票代码SH:601398；HK:1398）公布2025年上半年的经营情况。2025年上半年，工商银行资产总额突破52万亿元，实现营业收入4090.82亿元，实现归母净利润1681.03亿元，资产总额突破52万亿元。在服务经济持续回升向好中推进自身高质量发展，该行交出了一份稳中有进、以进促稳的半年成绩单。

恰如工商银行行长刘珺在业绩会所言，作为一家超级规模的银行，我们跟市场永远是同频共振，并且准确、精确地反映中国国民经济的增长状况。工商银行发挥的就是主力军银行的作用，就是主力军、压舱石、稳定器。

截至2025年6月末，工商银行资产总额突破52万亿元，客户贷款超30万亿元，比上年末增加1.8万亿元，客户存款近37万亿元，比上年末增加2.1万亿元，均保持同业领先。

与此同时，在持续让利实体经济的同时，该行年化平均总资产回报率（ROA）、年化加权平均权益回报率（ROE）处于合理区间，成本收入比保持较优水平。

与国家发展同频共振，靠前服务新质生产力

作为全球资产规模最大的银行，工商银行的资产负债表与国家发展同频共振。当金融支持的全方位举措行进至落地成熟阶段，工商银行的战略目标也愈加清晰。

从半年报中我们可以发现，工商银行坚持金融为民，精准匹配实体经济力度持续加大，制造业、战略性新兴产业、绿色、普惠、民营和涉农贷款增速均高于各项贷款平均增速。

工行突出工的主责主业和商的专业特色，上半年制造业、战略性新兴产业、绿色贷款余额分别超5万亿、4万亿、6万亿元，均为市场第一；贸易融资余额、人民币结算账户结算量、国际收支结算量、跨境人民币结算量保持市场领先。

此外，工行加强了两重、两新、粮食和能源安全等领域的金融服务，首批两重项目清单对接全部覆盖，中长期公司贷款比年初增长超过8000亿元，占比超过60%。

工商银行副行长张守川表示，高质量的投融资是工商银行履行金融职能使命的重要支撑，同时也是工商银行自身高质量发展、为客户和投资者创造价值的重要引擎。截至6月末，工行投向制造业的贷款余额超过5.2万亿元，其中中长期贷款余额超过2.4万亿元，设备更新贷款投放额超过1000亿元，这几个指标都是市场第一。

近年来随着制造业高端化、智能化、绿色化发展的推动，传统产业正改造提速，新兴产业不断涌现，产业格局正呈现崭新面貌。同时也为工商银行带来了高质量发展的增长点。

针对传统产业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育生长的差异化需求，工商银行强化贷、债、股、租联动，积极构建更加适配的金融服务体系。

截至6月末，工商银行科技贷款余额6万亿元。承销首批股权投资机构科技创新债券，AIC股权投资试点城市基金签约规模超1500亿元，启动设立800亿元科技金融创新基金，着力投早、投小、投长期、投硬科技，促进科技创新与产业创新融合发展。

另一方面，消费贷因其期限短、风险相对可控等特点，成为银行优化零售业务结构的重要方向。工行持续开展工享爱购提振消费专项行动，加大对消费者和商户的金融服务力度，加强高质量消费金融供给。

上半年，工行个人消费贷款较年初增长超10%。随着稳经济一揽子政策加快落地，财政贴息工作有序开展，扩内需、促消费等政策红利持续释放，消费贷市场需求将进一步得到释放。

增长动能逐步释放，国际化、综合化已立起来

银行的差异化竞争优势和业务能力，在经济调整期往往更为凸显。在低利率环境下，发展非息业务已成为银行业转型的必然选择。

从营收结构来看，利息净收入是各家银行底座业务，上半年工行利息收入相当于持平，在大行中表现处于较优水平；非利息收入955亿元，其中手佣净收入670亿元，随着一次性（政策）因素影响逐渐消退。

例如对公理财业务收入增加14.18亿元，主要是把握市场机遇，代理贵金属、代理金融债、代理证券等产品收入增加所致；资产托管业务收入增加1.56亿元，主要是加大业务拓展，托管规模增长较好；其他收入增加4.49亿元，主要是养老金业务增长较好。

一组组数据的背后告诉我们的是，不管是推动客户结构、业务结构、板块结构调整，还是增强收入多元支撑能力，在稳住利息收入的同时，工商银行的这些蓄力已经释放为新的增长动能。

记得在今年3月份举行的年报业绩发布会上，工行行长刘珺提到工行下一阶段要做到三个立起来，其中就提到了要把国际化、综合化立起来。

工商银行副行长张伟武表示，推进国际化、综合化经营，对工商银行而言既是标配，也是应对低息差环境、更好服务新发展格局的必选项，是我们打造现代金融服务新模式、为客户创造价值的市场选择，也是工商银行增强自身核心竞争力、实现高质量发展、建设世界一流现代银行的必由之路。

从国际化方面来看，上半年经营稳中有进。截至6月末，工商银行境外机构网络覆盖全球69个国家和地区，在一带一路共建国中的30个国家设立250家分支机构。工行全面推进一行一策管理模式，加强境外机构精细化管理，境外机构总资产近4600亿美元，税前利润集团占比9.5%，对集团的贡献稳步提升。

在国际影响力上，工行服务双边经贸往来中扮演重要角色，正努力把人民币资产规模最大银行的优势从国内复制到境外，从国内市场复制到国际市场，助力稳慎扎实推进人民币国际化，打造集团境内外人民币资产投资交易的全新平台和全新通路。上半年，工商银行还实现了全国五大自贸区FT账户体系全覆盖。

刘珺在业绩会上还透露：我们人民币清算行建设再下一城，数量增至12家，并获得多家全球客户委任人民币资产托管资格。

而在综合化经营方面，截至6月末，工行境内主要综合化子公司合计净利润超83亿元，同比增长25%。

工行的综合化还体现在子公司的能力共建，依托集团优势建立包含客群渠道、产品服务、财富体系的财富管理价值链条，聚焦分层次客户价值需求，提供全谱系、差异化的客户服务和产品配置，涵盖了基金管理、租赁、保险、金融资产投资、理财等多领域。

半年报数据显示，工商银行旗下子公司工银瑞信基金管理有限公司、工银金融租赁有限公司、工银安盛人寿保险有限公司、工银金融资产投资有限公司、工银理财有限责任公司分别实现净利润17.45亿、15.25亿、13.37亿、27.09亿和9.92亿元。

加快数字工行建设，促进数字能力价值转化

近年来，工行一直在加快数字工行建设，持续提升手机银行、开放银行等市场竞争力，促进数字化运营价值转化。截至6月末，工商银行个人手机银行客户超6亿户，数字化业务占比99%。

另一方面，企业手机银行正向金融专家+经营管家综合化服务平台转型。依托对公数字金融服务平台创新数字生态建设，进一步强化对公数字金融服务平台市场竞争优势，当好新兴产业、未来产业的孵化器，已成为服务中小企业数字化转型的好帮手， 6月末，企业网银和企业手机银行客户1787万户，月均活跃客户759万户，客户规模和活跃度同业第一。

财务报表上的数字背后是数字化体系的协同运转、上下同欲，层层的战略制定到落实执行，最终会体现在客户的数量和资产质量上。而数字化带来的不仅仅是数字上的增长，更重要的是重塑金融服务方式，并存在于全周期服务。

首先是场景渗透，工行开展领航AI+行动新增落地超100个场景，金融市场智能询价交易智能化比率达96%，AI助力信贷前中后台，累计服务超2万名信贷从业人员，AI财富助理用户满意度达91%。

其次是复杂决策能力的提升，以往的大模型擅长处理文字，在结合数据、穿透性分析复杂的因果关系方面较弱。工行开发信贷评审AI数字助手工小审，能实现制度、数据的快速分析与触达来解决这一问题。

最后是风险控制能力得到提升，工行依托金融科技优势，加强人工智能等新技术对风控的赋能，企业级智能风控平台已应用于全部境内分行、130多个风控决策场景，提前预警避免风险。

上半年工行不良贷款率1.33%，下降0.01个百分点。这单一因素结果的背后，是战略定位、数字科技能力深度融合的产物。

在二级市场上表现来看，银行股延续了去年的上涨势头，尤其是以工、农、中、建为代表的四大行，股价不断刷新纪录。

2024年，工商银行A股和H股股价涨幅分别为44.8%和36.4%。今年上半年的涨幅有9.7%和19.4%，均高于银行板块整体涨幅。而在总市值方面，工行始终是整个A股银行板块的老大。

展望银行板块未来走势，后期重点还得落脚在基本面。随着政策持续发力，经济进一步复苏，叠加各家银行自身业绩进一步释放，未来对于银行股的提振有望延续，再创新高。