又是平平无奇的被科技股支配的一天，周末阿里利好高度发酵下，今天A股高开后一度跳水，但随后就有源源不断的资金买入，海外算力和国产算力共振走强，创业板指创新高。

上周五的文章提到，上周三个破万亿的交易日盘中都有跳水，部分资金可能在逢高兑现。周末看了一下机构策略和调研，从上周开始，机构资金的分歧确实在加大。

东财的周策略里提到，上周市场表现有两大特征值得关注：1）指数波动率明显提升，反馈资金在当下位置对市场分歧度有所增加。2）赚钱效应集中在AI等少数线索。申万二级行业中，相对全A具备周涨跌幅超额的个数占比降至30%以下，处于历史低位。

文章还提到，以衡量抱团程度，并统计2010年以来每周超额前10的二级行业在后续一个月的超额表现，能够发现在抱团初期，一般呈现扩散效应、板块效应，上涨广度比较好。但随着板块积累了较大的涨幅，很多个股已经泡沫化，资金会去弱留强，到抱团后期就会慢慢缩容。

从数据来看，当周正超额行业占比降至20%以下，即抱团极致化，则市场会体现较强的反转效应，即当周跑赢的二级行业未来一个月超额均值为负、录得正超额的胜率也仅为37.5%

另外，我还看到一份纪要，从机构交易数据来看，上周机构对各类资产的分歧度开始提升，例如债基上周一致卖出，本周开始有不同的声音，而固收+则有多个客群卖出，权益基金尽管整体偏买入，但行业上的看法也有较大差异。

权益基金方面，机构的看法在5个交易日里都有一定的波动，但单周来看，理财子、FOF、券商和信托还是净买入的，而银行资管与保险净卖出；被动权益上，理财子买入北证、中证500、卖出科创与军工，保险主要是减少了双创50，券商与信托则通过500和300基金提高仓位。

虽然我认为目前A股科技股有些过热，但今天的走势还是很强，上涨不言顶，既然趋势还是能维持，那也没啥好说的。

再来看今天其它的重磅消息：

国际金价持续走强，COMEX黄金涨破3452美元/盎司，现货黄金涨破3470美元/盎司。当前美联储可能的降息预期、美国经济数据下滑及特朗普政府对美联储的压力是黄金价格上涨的主要推动因素。

受金价走强刺激，A股黄金板块大涨，中金黄金、湖南黄金、西部黄金涨停，晓程科技暴涨超13%。

周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana（Gemini 2.5 flash image preview）关注度较高，nano banana的谷歌搜索指数超过gpt4o 的吉普力，nano Banana的出现使用AI修图的可用性和效率的大幅度提高，在电商、广告、设计、影视、游戏等领域有望加速落地应用，比如3d打印手办就火起来了。

今天A股3d打印板块大涨，海正生材、长江材料涨停。

由于谷歌nano banana的爆火，今天也有小作文说谷歌启动400万卡tpu集群，1.6t、800g光模块又加单，中际旭创、新易盛受益，午盘中际旭创走强，股价突破400元。

高盛称，寒武纪宣布的二季度业绩强劲，保持对公司的积极看法，上调12个月目标价14.7%至2104元。

阿里云人士对《科创板日报》表示：阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.46%，创业板指涨幅为2.29%。港股恒生指数涨幅为2.15%，恒生科技指数涨幅为2.20%。市场成交额小幅缩量至2.77万亿，超过3200家上涨，122家涨停。

分行业来看，通信、综合、有色金属、医药生物、电子等行业领涨，非银金融、银行两大行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考