2025.09.17

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作者 |第一财经 葛慧

9月17日早盘期间，蔚来（09866.HK）港股大涨，午间报收56.30港元/股，涨10.28%。

昨夜，蔚来美股（NIO.US）收涨8.17%至7.02美元/股，双双创下年内新高。

瑞银于本周二（9月16日）将蔚来评级从“中性”上调至“买入”，并将目标价从6.20美元大幅调升至8.50美元。此前，花旗对蔚来维持正面看法，维持“增持”评级。

9月10日晚间，蔚来集团宣布完成总额达10亿美元的股权增发融资，美国存托凭证（ADR）公开发行价为每股5.57美元，A类普通股发售价为每股43.36港元。

在融资消息披露后，蔚来股价经短暂调整已连续4日上涨。随着股价大涨，这些投资者短期内获得了可观的账面浮盈，每股账面浮盈接近12.94港元，收益率29.84%。

蔚来在今年3月也曾进行过配股融资，每股配售价格29.46港元。若以当前56.3港元/股的股价计算，这些投资者的账面浮盈为26.84港元/股，收益率91.11%。

在两次募资中，蔚来均表示募集资金将用于核心技术研发、未来技术平台与车型开发、扩展充换电网络等，这些领域是蔚来未来发展的核心，增强了市场信心。不过，本次融资能否帮助蔚来实现市场份额和盈利能力的持续提升，是决定长期投资价值的关键。

公司基本面上，蔚来业务复苏势头显著，公司对第三季度的交付和营收指引也均预期创历史新高，但持续亏损多年的局面仍然未能得以扭转。

今年上半年，蔚来净亏损120亿元，较去年同期的103.84亿元亏损额，扩大15.87%。截至今年6月30日，蔚来的流动负债仍然超过流动资产，股东权益为负。

微信编辑| 苏小

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