雷递网 乐天 9月17日

在腾讯市值重回6万亿港元，阿里市值重回3万亿港元之际，百度也迎来大涨。

截至今日收盘，百度股价为131港元，大涨15.72%；以收盘价计算，百度港股市值为3602亿港元。

百度股价大涨背后，一方面是美联储降息预期升温，中国资产走强，另一方面是，在资本市场流动性加强的背景下，百度的价值被重估。

据近期百度CFO何海建与投资者的交流中称，投资者对百度的估值体系的底层支持是300亿美金的现金，对百度在Robotaxi、昆仑芯、百度云等方面的业务存在低估。

据百度高管称，百度是全球最大的Robotaxi的服务商，但由于萝卜快跑业务在往年的财报中都被计入到其他收入类别，外界没办法对萝卜快跑等业务进行估值；此外，百度在AI商业化变现能力进展非常好，包括AI agent和数字人已经在帮助商家做运营化的变现，包括电商直播的带货、购物频率和变现能力提升。

此外，百度搭建的AI生态软件体系，包括百度网盘等业务收入很不错。百度AI云的能力按照对外使用收入是第三或者并列第二。百度还有国内算力和芯片业务。

据材料称，国内是非常卷的环境，一公里只有 1-2 元，但萝卜快跑已经在武汉完成了UE转正，如果输出到中东、欧洲、美国，有非常大的空间能够盈利。对于waymo来说，可能在美国做得好的，但在其他地区成本不降收入少了。

具体谈到昆仑芯，百度称，芯片不是小公司能玩的，只要百度坚持投入，想要控这个场景，这个事能做的很持续，设计能力和管理公司的技术能力是核心的，而不是烧钱，比大家想象的烧钱要少很多。国内几家科技公司在竞争，百度是唯一一个别人在AI云软件上跟百度竞争，但还自掏腰包买百度的底层系统的。我们软件层是兼容的，也上了一些规模，场景经过验证，稳定可用。

“竞争对手愿意用，并且我们已上一定规模，就算对方不用，我自己产品可控且用得起，我觉得是很不错的，并且这一部分的算力能用在基础训练上，加上 300亿美金的现金能不停支持迭代，哪怕一两代中间卖的不好，也是个小问题，但对于其它的公司而言可能他一个芯片搞砸就倒闭了。”

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