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（新行情）

英雄所见略同。

出品 | 新行情 作者 | 李新

网传淘宝将上线微信小程序并支持免密支付

最近势头正猛的阿里，任何消息都牵动着市场的情绪。

近日，市场流传一则重磅消息：阿里巴巴集团与腾讯旗下微信正就一项深度合作展开磋商。

根据传闻，合作核心方向为淘宝计划在微信生态内上线官方小程序，这意味着用户无需跳转外部链接，即可在微信环境中直接完成商品浏览、下单乃至支付的全流程闭环交易。

作为合作的对等条件，淘宝或将向微信支付开放“免密支付”功能。此举被普遍认为将显著优化用户在跨平台交易中的支付体验，减少操作步骤，进而有望提升整体交易转化效率。

图源：小红书

若上述合作最终落地，将标志着中国互联网行业两大核心生态——阿里电商生态与微信社交生态，首次在核心交易链路上实现“双向打通”。

这一突破背后，是微信向淘宝开放其超12亿月活用户的超级流量入口，而淘宝则需让渡部分支付环节的主导权，打破此前电商交易与社交流量、支付工具间的壁垒。

不过，当前合作仍存在多重不确定性。

例如，双方在数据权限共享边界、交易分佣机制设定、交易风险防控责任划分，以及用户隐私保护标准等核心条款上，尚未对外披露具体细节。

尤其值得关注的是“免密支付”功能，其直接涉及用户资金安全与授权边界，需严格遵循金融监管要求，进行合规性设计与风险防控，这也成为合作推进中的关键考量因素。

此外，支付宝作为阿里巴巴生态内的核心支付工具，在淘宝向微信支付开放关键权限后，其在阿里电商交易中的角色定位、功能调整方向，同样是市场关注的焦点，目前尚无明确信息。

值得一提的是，就在阿里与微信合作传闻发酵前不久，微信电商生态的入口调整已率先落地。

前几日，京东购物公众号发布通知，明确微信“发现-购物”的京东入口将于9月30日关闭，并提醒用户通过“京东购物”小程序或微信钱包页继续使用服务。

图源：IT之家

这一调整早有预兆：今年7月起，微信发现页“购物”入口已逐步从网页灰度切换为“京东购物”小程序；8月底，部分用户的小程序内已收到提醒，确认入口从9月1日起启动“小程序搬家”。

图源：IT之家

从背景来看，此次关闭是双方合作合约到期后的正常动作——

2022年6月，京东与腾讯签订为期三年的战略合作协议，腾讯为京东开放“发现—购物”一级入口与“我—服务—京东购物”二级入口，京东则向腾讯发行对价最高2.2亿美元的A股，双方还同步在通信、广告、会员服务等领域展开协同。

图源：京东

随着京东与微信的一级入口合作落幕，市场难免将阿里与微信的合作传闻视为“接棒”信号——

对电商平台而言，微信超12亿月活的流量池与社交裂变能力，已是无法忽视的必争之地。

此前，京东借助微信入口拓宽了流量边界，如今淘宝若能实现微信生态内的交易闭环，将是对核心流量渠道的重要补充。

而对微信来说，无论是此前接入京东，还是如今传闻对接淘宝，本质上都是在完善电商生态的多元化布局，通过引入不同类型的头部平台，进一步激活小程序、支付等生态功能的价值。

不过，截至目前，阿里巴巴与腾讯双方均未就合作传闻作出官方回应，市场正密切等待正式确认或澄清。

但无论此次合作最终能否落地，从京东与微信旧合作到期、到淘宝与微信新合作传闻出现的脉络或许都说明了：中国互联网头部平台正逐步摆脱此前“筑墙自守”“流量壁垒”的竞争模式，转向探索“开放共赢”“生态协同”的新路径。

这一趋势若持续推进，或将推动行业迈入协作大于竞争、共生优于壁垒的新阶段，对电商生态重构与用户体验升级产生深远影响。

阿里巴巴动作频频

值得注意的是，今天（9月17日），阿里巴巴高开2.74%报157.7港元/股，续创近4年新高，港股总市值重回3万亿港元，今年来累计涨近100%。

截至2025年9月17日港股收盘，阿里巴巴港股报161.6港元/股，最新市值3.08万亿港元。

图源：百度股市通

阿里今年以来的股价暴涨，或许与其AI战略密不可分。

今年年初，阿里巴巴CEO吴泳铭明确提出：阿里巴巴未来的战略就是全业务AI化，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下有史以来，中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域最大规模的投资纪录。

这一说法在阿里巴巴在8月29日发布的财报中有所体现：阿里云智能集团当期收入达333.98亿元，同比增长26%，增速创下近三年以来的最高水平，AI 技术对云业务的赋能作用持续凸显。

图源：阿里巴巴

从长期投入来看，过去四个季度，阿里巴巴在AI基础设施建设与核心技术研发上的累计投入已超1000亿元，为技术转化与业务落地提供充足资金支撑。

此外，阿里旗下核心业务也在通过AI技术拓展场景边界。

9月10日，高德地图重磅推出“高德扫街榜”功能，凭借对本地生活场景的精准切入，上线首日活跃用户便突破4000万，成为“AI + 本地生活”融合的又一标杆案例，进一步丰富了阿里AI生态的应用场景。

图源：电商派

更值得关注的是，9月12日，据媒体消息，阿里巴巴正推进一款全新人工智能芯片的研发工作，核心目标是填补英伟达在中国市场的产品空白。

图源：华尔街日报

目前，该芯片已正式进入测试阶段，产品定位聚焦更广泛的AI推理任务场景，具备更强的通用性。

消息还称，这款芯片采用国内厂商代工模式，并与英伟达的芯片架构保持兼容，这一设计既符合本土化供应链需求，也降低了下游用户的迁移成本，为后续市场推广奠定基础。

再到今日，阿里巴巴在港交所公告，已于2025年9月16日完成发行本金总额约为32亿美元于2032年到期零息可转换优先票据，用于增强云基础设施及拓展国际商业业务运营。

图源：阿里巴巴港交所公告

根据公告，本次募集资金净额，约80%用于增强云基础设施，包括扩大数据中心、升级技术及优化服务以满足增长需求；20%用于拓展国际商业业务运营，重点进行营运投资以提升市场地位与效率。

显然，从芯片研发到云业务增长，再到全业务AI化的长期投入，阿里正构建“技术-业务-生态”的完整AI闭环，持续巩固其在国内AI领域的头部地位。

除了阿里巴巴的动作引发市场热情之外，阿里巴巴创始人马云的动态也引发了关注——

据消息显示，马云于昨日晚间现身位于阿里B区的HHB音乐酒吧，同行者包括阿里高管邵晓锋。

当天，马云身着深色T恤搭配白色短裤，头戴白色鸭舌帽，整体状态轻松，神情愉悦。

图源：电商派

此外，更受行业关注的是，有知情人士透露，马云目前已开始重返阿里巴巴园区，其对公司业务的直接参与度达到近五年来的最高水平。