雷递网 雷建平 10月27日

赛力斯（股票代码：“9927”）今日开启招股，准备2025年11月5日在港交所上市。

赛力斯计划发行1亿股H股，按最高发售价每股131.50港元计算，假设发售量调整权及超额配售权未获行使，预计公司募资净额129.249亿港元。

赛力斯IPO的基石投资者达22家，包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德、中邮理财、星宇香港等，一共认购8.26亿美元。

重庆产业母基金认购21.77亿港元，林园基金及华泰资本投资认购5000万美元，广发基金管理认购3000万美元，广发基金香港认购630万美元，New China Asset Management、Bess Broadway、Sanhua (Hong Kong)、中升、Zhink International、Gold Wings、达安投资分别认购3000万美元，Hichain Logistics HK认购2600万美元；

施罗德认购2400万美元，Mirae Securities、New Alternative、中邮理财、Skyler International、星宇香港、中国美东、Ghisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、China Alpha Fund分别认购2000万美元。

一旦赛力斯在港股上市，赛力斯将形成“A+H”股的格局，这是继蔚来、理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车后，又一家登陆港股的汽车企业。港股也将迎来一家华为概念股。

上半年营收624亿 同比降4%

赛力斯是以新能源汽车为核心业务的汽车企业，业务涵盖新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。

1986年，赛力斯从弹簧和减震器业务开启了第一次创业，并扩展到摩托车业务；2003年，赛力斯抓住自主品牌汽车崛起机遇，与东风汽车合资进入整车制造领域；2016年，我们全面转型至新能源汽车领域，于2021年发布问界品牌，并推出了系列车型。

赛力斯深度绑定华为，截至目前，赛力斯已推出问界M5、问界M7、问界M8和问界M9四款车型。

赛力斯2022年、2023年、2024年营收分别为340.56亿元、357.89亿元、1451亿元；毛利分别为27.28亿元、25.71亿元、345.51亿元；

赛力斯2022年、2023年、2024年期内利润分别为-52.21亿元、-41.57亿元、47.4亿元；期内利润率分别为-15.3%、-11.6%、3.3%。

财报显示，赛力斯2025年上半年营收624亿，较上年同期的650亿降4%。

赛力斯2025年上半年计入的政府补助为3.79亿元。

赛力斯2025年上半年净利29.41亿元，较上年同期的16.25亿元增长81%；扣非后净利为24.74亿元，较上年同期的14.37亿元增长72.14%。

问界汽车上半年累计交付超14.7万辆

赛力斯称，公司依托魔方技术平台，2025年先后推出2025款问界M9增程版、问界M9纯电版、问界M8增程版、问界M8纯电版等多款车型，突破了单一车型开发模式的低效和成本限制。

同时，魔方技术平台上半年即实现了多集成高效电驱动总成、超五星级整车防腐、700mm越野级涉水能力以及超级电容等创新成果量产上车。

赛力斯2025年上半年公司汽车总销量19.86万辆，达成经营目标。问界汽车上半年累计交付超14.7万辆，单车成交均价超过40万元。其中2025 年上半年问界M9交付超6.2万辆、问界M8交付超3.5万辆。

截至2025年6月30日，赛力斯研发人员共计6,984人，同比增长26.6%，占公司总人数的比例提升至36%；公司研发投入同比增长154.9%。

已完成115亿入股华为引望

赛力斯日前发布公告，《股权转让协议》约定的第三笔付款先决条件已满足，赛力斯已向华为支付完毕《股权转让协议》约定的第三笔转让价款人民币34.5亿元，赛力斯已支付完毕本次交易的全部对价。

此前，赛力斯发布公告，称全资子公司赛力斯汽车有限公司（简称“赛力斯汽车”）拟以支付现金的方式购买华为技术有限公司（简称“华为”或“转让方”）持有的深圳引望智能技术有限公司（简称“引望”）10%股权，交易金额为人民币115亿元。

2024年8月23日，赛力斯汽车与华为、引望签署了附条件生效的《股权转让协议》，约定赛力斯汽车购买华为持有的引望10%股权，同时赛力斯汽车与华为、引望签署《关于加入<关于深圳引望智能技术有限公司之股东协议>之协议》。2024年10月9日，公司2024年第三次临时股东大会审议通过上述《关于本次重大资产重组方案的议案》等议案，同意本次交易。

根据《股权转让协议》，本次交易的转让价款分三期支付，受让方向转让方支付完毕《股权转让协议》约定的第一笔转让价款人民币23亿元、第二笔转让价款人民币57.5亿元，并于2025年3月31日办理完毕本次交易所涉及的引望10%股权的过户手续。

目前，赛力斯已向华为支付约定的第三笔转让价款34.5亿元，这意味着115亿元已经完成支付，获得了华为引望10%股权。

东风汽车是二股东

截至2025年6月30日，重庆小康控股有限公司（简称“小康控股”）持股24.52%，东风汽车公司持股20.04%，重庆渝安汽车工业有限公司（简称“渝安工业”）持股4.05%，香港中央结算有限公司持股为3.36%；

重庆渝富高质产业母基金私募股权投资基金管理有限公司－重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）持股3.25%，重庆两江新区产业发展集团有限公司持股2.32%，重庆两江新区开发投资集团有限公司持股为1.99%；

截至2025年6月30日，赛力斯股权结构

颜敏持股为1.47%，中国工商银行－上证 50交易型开放式指数证券投资基金持股为0.98%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金持股为0.89%。

赛力斯2025年股权结构发生重大变化，原因是2025年初，赛力斯集团完成并购龙盛新能源，是通过发行股份的方式购买重庆产业母基金、两江投资集团、两江产业集团持有的龙盛新能源100%股权一事的进展。龙盛新能源100%股权价值为81.64亿元。

重庆产业母基金所持有的龙盛新能源42.99%的股权价值35亿元；两江投资集团持有的龙盛新能源 26.32%股权价值21.49亿元；两江产业集团持有的龙盛新能源30.69%股权价值为25亿元。

本次交易前，赛力斯通过向龙盛新能源租赁超级工厂用于生产问界系列智能电动汽车产品。此次交易完成后，赛力斯无需支付超级工厂租金，可持续改善公司经营性现金流。

赛力斯汽车获50亿元投资

2025年6月，赛力斯宣布，赛力斯汽车已完成战略投资者引入，并于2025年6月23日完成注册资本变更登记。

赛力斯汽车此次引入的战略投资者工银金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、深圳市鑫麦穗投资管理有限公司、建投投资有限责任公司、北京中移数字新经济产业基金合伙企业（有限合伙）、上海中移数字转型产业私募基金合伙企业（有限合伙）、宝武绿碳私募投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）及北京光曜致新汇京股权投资基金合伙企业（有限合伙），该等投资者分别向赛力斯汽车投资10亿元、10亿元、5亿元、5亿元、2 亿元、6亿元、2亿元、5亿元、5亿元，合计50亿元。

增资完成后，赛力斯汽车仍是赛力斯控股子公司，赛力斯持股93.6328%，国开制造业转型升级基金（有限合伙）持股为1.1652%，工银金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司分别持股1.0404%，北京中移数字新经济产业基金合伙企业（有限合伙）持股0.6242%；

农银金融资产投资有限公司、深圳市鑫麦穗投资管理有限公司、宝武绿碳私募投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）、北京光曜致新汇京股权投资基金合伙企业（有限合伙）分别持股为0.5202%，建投投资有限责任公司、上海中移数字转型产业私募基金合伙企业（有限合伙）分别持股为0.2081%。

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