11月29日讯（记者 朱欣悦）11 月 28 日，陈华以全票当选贵州茅台董事长，正式接过这家千亿级酒企的掌舵权。

同日，贵州茅台召开2025年第一次临时股东大会，陈华也以新任董事长身份首次亮相股东大会现场。

当下白酒行业正遭遇 冷空气，作为行业龙头，贵州茅台的战略动向与新任掌舵人的表态，早已成为全行业观望与聚焦的核心。正如一位业内人士所言：所有人都清楚，新任董事长难以在短期内交出亮眼业绩答卷，但行业迫切需要从他身上看到明确的态度和方向。

值得欣慰的是，陈华在首次公开亮相中交出的首份答卷，尽显坦陈与务实。

茅台机遇大于挑战

首先，陈华对白酒行业当下的发展处境作出明确定调。他指出，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，行业已经全面进入存量竞争时代。问题和挑战客观存在，包括茅台在内的所有酒企都无法置身事外，茅台面临的机遇始终大于挑战，对未来依然信心十足。

这份信心并非空穴来风，而是源于三方面，一是中国内需市场空间足够大，中等收入群体持续扩大为行业带来新机遇；二是产业底蕴足够深，白酒被列为历史经典产业，文化价值日益凸显；三是茅台的韧性足够强，历经多轮周期调整，品牌与渠道体系更为坚实，能更好应对新挑战、把握新机遇、赢得新发展。陈华对此表示。

最新财报数据已然印证了茅台的行业逆行者姿态。前三季度实现营业收入1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%，营收与净利双双增长6%以上。

即便行业压力持续传导，第三季度的茅台依旧稳守阵地，实现营收390.64亿元，同比增长0.56%；净利润192.24亿元，同比增长0.48%。

在不少上市酒企增长乏力甚至业绩滑坡的情况下，贵州茅台以千亿级的庞大体量，仍能维持营收与净利的稳定增长，其抗周期能力凸显。在所有上市酒企中，唯有茅台以如此庞大的规模，实现了这一稳健表现。

同时陈华也坦陈，初步判断，白酒行业的调整可能还会持续一段时间，短期内难以迅速好转。陈华认为。为此茅台将主动适应新的形势和变化，以行业调整为契机，直面压力和挑战，依托茅台的品质、品牌、文化等优势，聚焦供需对接、适配、触达等问题，寻求创新突破，努力推动转型升级。

问题和挑战并非‘洪水猛兽’，它仍然遵循事物发展的客观规律，是可见、可寻、可解的，危和机往往相伴而生，在冷静应对挑战的同时，更需要的是理性把握机遇。陈华如是称。

直面行业挑战

受宏观环境传导影响，贵州茅台当前正面临需求量减少引发的供需不平衡挑战。面对这一行业共性难题，对此，新任董事长陈华在 2025 年第一次临时股东大会上明确表态：茅台绝不为短期业绩 唯指标论，将以长期主义坚守发展初心。

他表示，无论形势如何严峻、如何变化，茅台会始终遵循四个服从（产量服从质量、成本服从质量、效益服从质量、速度服从质量），科学统筹好短期和长期的关系，不会唯指标论，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者、渠道商和消费者权益。茅台要持续打造让消费者、员工、股东满意，让合作伙伴共赢，让社会认可的上市企业。

为实现这一目标，陈华提出五大品牌发展路径，为茅台稳健前行划定清晰方向：一是始终铸牢质量根基不动摇；二是全力推进营销市场化转型；三是不断做优文化的价值赋能；四是全面推进企业转型升级；五是持续深入践行ESG理念。

在谈及共赢目标时，陈华特别引入帕累托最优理论作为战略指引。

帕累托最优，作为经济学中一个至关重要的概念，其核心观点在于，当资源的配置达到某种状态时，如果不减少至少一人的利益就无法再增加任何人的利益，这种状态便被称为帕累托最优。

陈华表示，茅台一定会全力以赴，把消费者、员工、投资者、合作伙伴、社会的事情努力做到‘帕累托最优’，让价值创造更有底气，价值经营更有活力，价值实现更有成色。

针对供需不平衡带来的挑战，茅台集团党委副书记、总经理，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉也从产品投放节奏角度作出补充回应。她表示，产能的投放节奏主要取决于生态承载和工匠培养，这是多年来总结出来的规律，也是投产节奏必须遵循的基本原则。一方面新车间（三年以内）投产后，微生物需要培养过程，其所产基酒在最终勾兑使用中就有比例限制；另一方面，一名优秀的酒师大概需要培养10年的时间，工匠力量是否成熟也是产能投放需要重点考虑的要素。

在销售端产品释放节奏上，王莉强调，销售端的释放主要取决于不同时期的市场承载量，维护好渠道的韧性和市场稳定是重中之重。当前白酒行业正处于调整期，销售端的产品投放我们会根据市场承载量来科学决策。当然处于这样一个调整期，也给我们的发展带来了机遇。

记者手记

在茅台机场落地时，记者所乘航班意外被选为幸运航班，乘客可凭资格以1499元/瓶的官方指导价购买两瓶飞天茅台。这一消息传出后，几乎所有乘客都立刻举起手机扫描二维码，有人一边操作一边称，这肯定是真的。​

当前飞天茅台批价正处于波动区间，市场对其价格走势的讨论持续升温，甚至不乏悲观预期。但从幸运航班 的抢购场景来看，即便外界对酒价争议不断，终端消费者的核心诉求却十分明确，保真始终排在首位，价格反而成为次要考量。

乘客们的踊跃参与，恰恰印证了在飞天茅台的消费决策中，确保产品正品属性，远比纠结短期价格波动更为重要。能买到靠谱的正品，1499元的官方指导价足以激发强烈的购买意愿，也折射出市场对茅台正品的刚性需求仍未减弱。