市场继续缩量震荡，4000点掉下来后继续小幅震荡；其间也有芯片、航天板块的小幅反弹。总体看成交量不大，市场相较之前，不算活跃。最近两三个月一直是震荡模式，不再是普涨行情，那么持仓体验就不那么美妙了。

最近有新入场的朋友，私下问了不少基金限购的知识。索性，大概整理整理。

基金限购，我们都知道基金产品是普惠金融，就是门槛低，也就是大部分基金最低可以1、10或100元买到；但有时候也会出现基金暂停购买或者限制额度购买，比如一只基金最多可以每天买100元等情况。

基金为什么会限制购买呢？可能存在以下几种情况

1.基金特定渠道发售。我们目前看的基金销售平台，基本是基金超市的模式，也就是所有发行的基金都有销售。但有的基金公司的基金发售渠道仅仅在部分平台，基金销售平台不代销的，这就没办法买到。

2.市场过热，大批资金短时间内涌入。这个时候，基金公司往往会主动限额。根据额度来看，千万级别的限额主要是“阻挡”机构用户；百万级别的限额是“阻挡”大户。如果出现几千、几百的限额，那基本上算是都“拒绝”了。基金公司主动限购，意在控制增量资金流入，保障投资策略有效执行与产品平稳运作，维护存量持有人利益。可以观察下，行情火热下限额的基金，这些基金还是挺“良心”的。

3.基金策略容量有限，比如主动量化策略，容量有限。一旦大资金进来，可能不好操作。这类基金往往规模不大，但是业绩好、回撤小；一旦被市场发掘，大部分基金涌入，大概率要限额。

4.新基金发行限额。其实今年行情还行，但是并没有出现争相通过公募基金入场的情形，但今年依旧不少基金是限额发行的。最近两年的基金的运营方向不再是重首发，而是重持营，新基金发行募集差不多，就可以成立了。

5.基金公司的QDII额度是有限的，有多有少。最近，美股以及其他海外市场表现不俗，近一个月以来，预估大概有百只QDII购买额度开始调整，其中美股指数类、日经指数、海外单一市场主题类产品成为限购“主力”。

我们如何应对基金的限额呢？

找同一基金经理管理的不同基金，或者找类似投资策略的替代；

对于QDII型基金，还有一个思路就是通过直销渠道购买。我之前陆续买了嘉实美国成长股票人民币（000043）这只基金。当时就是将其作为配置美股的一个标的，同时相对国内A股，大部分年份都能跑赢。

（数据基金定期报告，业绩截至2025年6月30日）

双核基金经理。

张自力，29年从业经验，投资年限19年。兼具中外投资思想和投资经验。曾任美国世纪投资管理公司(American Century Investments)资深副总经理，研究部总监暨基金经理,负责直接管理公司旗下近二百亿美元的多项大型公募基金和对冲基金类产品。另一位基金经理张楠，13年从业经验，投资年限6.5年。

基金经理张自力从2013年6月14日开始管理的QDII产品嘉实美国成长人民币基金，截至2025Q2季度末，近一年产品净值增长12.56%，业绩比较基准15.79%；近三年净值增长82.67%，业绩比较基准88.48%。截至2025年Q2季度末，近三年业绩在银河证券QDII股票型基金产品排名中，全市场排名第6（6/52）！（银河证券排名数据截至2025年6月30日。）

可惜最近限额了，每天只能买100元。

不过，我发现直销渠道，也就是嘉实理财嘉App，这只基金每日可买10万额度，基本可以满足大家的购买需求。另外，嘉实基金本身产品线比较齐全，是个不错的平台。