购买上市公司股票，除了期待分红，还可能享受到景区门票、交通乃至住宿等方面的优惠。

近日，峨眉山旅游股份有限公司（以下简称“峨眉山旅游”）发布公告称，自12月1日起，持有公司500股以上的股东可免门票进入峨眉山景区，每位股东最多可携带2名随行家属，随行家属享受相应票价折扣。

此次活动时间为2025年12月1日至2026年1月31日，国家法定节假日除外。

市场数据显示，12月1日A股开盘后，“峨眉山A”迅速封涨停板。但到了12月2日，该股股价开始震荡，盘中一度翻绿，最低下探至14.09元/股，最终收于14.46元/股。

12月1日A股开盘，峨眉山A一字板涨停 图/网络

中国旅游改革发展咨询委员会专家委员孙小荣在接受中国新闻周刊采访时提醒，免票举措虽在短期内提振股价，但股市波动较大，运营者应更关注长期消费转化实效，而非单纯依赖资本市场的短期反馈。

孙小荣认为，该活动本质上是传统景区在旅游淡季实施的一种促销策略，核心目标是在客流较低阶段通过短期优惠让利来刺激市场消费，相当于设立一个“500股俱乐部”，给持500股以上的持股人以“尊享优惠”。但根据优惠活动的期限来看，在春节前结束，更偏向短期促销性质。今年各地兴起的“一票游多日”“一票终身游”“票根—联票游”，甚至完全免票等举措，相比之下，就显得峨眉山缺乏诚意和温情。

就相关举措，中国新闻周刊联系了峨眉山旅游，但对方拒绝了采访。

“资本+消费”联动

根据峨眉山旅游发布的公告，此次优惠属于股东回馈活动，旨在让股东沉浸式体验金顶云海、冰雪温泉、禅茶雅韵等核心文旅资源，直观感受峨眉山旅游“科技+文化+生态”的发展魅力。

峨眉山风光 图/图虫创意

具体来说，持有“峨眉山A”股票500股及以上的个人股东可享受进山门票、万年索道、温泉全免，每日还可获得1小时免费滑板滑雪体验；随行家属也可享受门票及索道5折、温泉4—5折、滑雪5折等优惠。此外还包括合作酒店住宿2折起、“峨眉雪芽”茶叶买一送一、“峨眉记忆”文创产品8.5折等福利。

以峨眉山景区进山门票原价160元/人、万年索道单程45元/人计算，股东本人单次游览可节省205元，若携带2名家属同行，门票与索道费用合计可节省410元左右。

从投资角度测算，以12月2日“峨眉山A”收盘价14.46元/股计算，持有500股需投入约7230元。若股价出现波动，投资者可能面临远高于当前旅游权益的风险。

峨眉山高级导游陈琼向中国新闻周刊介绍，每年11月初至12月中旬是峨眉山旅游淡季，这个活动刚推出，自己尚未接待过凭持股免票入园的游客。

事实上，近年来A股上市公司开展股东回馈活动已不鲜见，但与旅游活动相结合的案例仍属少数。

11月12日，浙江祥源文旅股份有限公司宣布，在2025年11月13日至12月31日期间，对符合条件的股东实行旗下多项景区权益免费，涵盖安徽齐云山景区月华索道（双程）+横江竹筏、湖南黄龙洞游船+语音讲解、湖南张家界百龙天梯VIP服务、卧龙神树坪大熊猫基地门票、水上丹霞游船+丹霞索道+翔龙湖渡船套票等，并推出指定房型“住一间送一间”优惠。

11月18日，黄山旅游发展股份有限公司也发布消息，于2025年11月22日至11月30日期间，对符合条件的股东实行黄山风景区、太平湖景区等免门票优惠。

峨眉山雪景 图/图虫创意

中央财经大学副教授刘春生对中国新闻周刊表示，峨眉山旅游的股东回馈活动是文旅业“资本+消费”的联动尝试，既以低门槛福利增强股东黏性、为淡季景区引流，也为行业提供了市值管理新思路，但需注意该公司前三季度业绩下滑的基本面压力。

营收和净利双降

事实上，峨眉山旅游推出股东优惠活动背后，是公司今年以来的业绩持续承压。

据《峨眉山旅游股份有限公司2025年第三季度报告》，今年1—9月期间，峨眉山旅游实现营业收入7.33亿元，同比下降9.06%；实现净利润2.34亿元，同比下降3.98%。

1—9月期间，峨眉山景区全域累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%，其中接待进闸游客341.1万人次。报告提到，营业收入和利润下降主要系中低山区免票区域游客大幅增长、徒步登山游客占比持续扩大所致。

多位当地导游告诉中国新闻周刊，当前的市场环境已从“活找人”变为“人找活”，从过去等待游客上门，转变为如今不得不主动寻找客源，切身感受到消费市场改变带来的压力。

孙小荣分析认为，峨眉山作为传统山岳型景区，收入高度依赖门票、索道及相关配套服务，长期面临增长压力，与黄山、泰山等同类景区相比表现平平。此外，实景演出《只有峨眉山》停演后，缺乏新业态支撑，对景区品牌吸引力与营收形成持续压力。当前年轻游客更偏好情绪化、体验式消费，而峨眉山原有配套设施与服务模式更新较慢，难以满足新需求，导致游客停留时间短、本地消费转化率低。

值得注意的是，面对传统景区普遍存在的门票依赖问题，部分地区已开始探索转型路径。

杭州西湖风景名胜区于11月19日发布通告，宣布自2025年12月1日起，灵隐飞来峰景区（含灵隐寺、永福寺、韬光寺）免票开放，游客可通过线上预约入园。这意味着游客无须再支付灵隐飞来峰景区45元门票和灵隐寺30元香花券，合计75元的费用将全部取消。

据杭州西湖风景名胜区灵隐管理处数据，2024年灵隐寺游客量约1100万人次，门票收入约3.3亿元。

另据了解，陇南市为激活冬春旅游市场，将于2025年12月1日至2026年3月31日推出包括康县阳坝、两当云屏三峡等4A级景区免票在内的四大门票优惠政策。

孙小荣建议，峨眉山亟须推进战略调整，积极引入具有创新性和创意化的新业态、新场景，以弥补《只有峨眉山》停演带来的冲击，推动从“门票经济”向多元消费转型。他认为，当前股东优惠活动周期短、让利有限，如能延长至春节等旺季，将更显得有温情，也更有利于增强用户黏性。

刘春生提醒，对旅游消费者而言，仅建议有明确出行计划且同行人数较多时，可综合考虑买股享受优惠，无出游计划则无须为福利特意持股；对因活动买股的股民，需摒弃“薅优惠”心态，先研究公司长期发展潜力，警惕股价短期波动风险，理性控制持仓比例，避免盲目投资。

记者：陈淑莲

编辑：孙晓波