真的太妖了！

瑞康医药(002589.SZ)高开后直线拉升，仅1分钟，便牢牢封住涨停。

至此，瑞康已斩获“8天4板”（最近3天更是连续爆拉出3个涨停），累计上涨46.9%。

这么看下来，瑞康已有走妖迹象。

说到底，还是公司盘子太小且筹码干净，横盘时间足够久。加上有题材点火，这为游资的炒作提供“天时、地利、人和”。

你看啊，本轮炒作前夕，瑞康市值仅有43.64亿元，且不见公募、私募持仓背影。

这就是游资眼里的“心头好”。

题材方面，国内流感叙事持续。

11月以来，全国流感样病例数量持续攀升，全国门急诊流感样病例中流感病毒阳性率约45%，目前以甲型H3N2为主导。

这让抗流感病毒药物近期销量急速增长。

据叮当快药数据，11月15日至21日期间，奥司他韦全国销量同比增长237%，玛巴洛沙韦同比增长180%。

与此同时，退烧药（布洛芬、对乙酰氨基酚）、止咳化痰药等对症品类则随轻症患者自我药疗需求激增。

另据京东健康医疗器械数据，近期流感检测试剂盒销量增长翻倍。

这直接引爆了市场对相关小市值题材概念股的炒作。

瑞康医药主营涵盖药品、器械配送及体外诊断、数字医疗、医药物流、中医药五大板块。

这里边药品、器械配送板块是公司的传统业务板块，也是公司营收最为主要的来源。25H1，药品器械收入34.88亿元，营收贡献率98.42%。

据其2025年中报，公司长期保持和加强与各核心医疗机构的良好合作关系，以实现对山东省内二级规模以上医院的全覆盖。就下游而言，正在积极布局中医诊所、药店等终端服务网点。

由此，瑞康被游资大人们疯狂怼入。

只是经过这么一轮爆炒，瑞康的估值已经高得吓人，动态PE高达396.12倍。

高估值是需要持续较快增长的业绩来消化的，如若不然必将哪来回哪去。

问题就在于瑞康并不具备这样的基本面。

2025年上半年，它的药品器械业务收入下降11.7%。祸不单行的是，该业务毛利率也在走低，相较上年同期减少2.01个百分点至10.5%。

进一步往下传导，25Q1-Q3，瑞康营收同比下降10.73%至54.07亿元。

值得注意的是，在这之前，这一指标已连降5年，由2019年的352.59亿元一路降至2024年79.66亿元，CAGR-25.73%。

利润端，情况也没好到哪去。

25Q1-Q3，归母净利润1213.66万元、扣非净利润658.74万元，同比-63.05%和+184.63%。

要知道，在这之前，更能反映公司主营情况的扣非净利润已连续4年发生亏损，累亏14.96亿元。

君不见，上一只同一题材的“妖股”--人民同泰“6天6涨停”后，止步“7连板”。之后，直接爆锤4个跌停板。

真的上涨起来有疯狂，下跌起来就有多惨烈。

瑞康这回会不一样？

作者提示: 个人观点，仅供参考