埃里森发起恶意收购

北京时间12月9日，就在Netflix宣布720亿美元收购华纳兄弟探索(WBD)几天后，甲骨文创始人拉里埃里森(Larry Ellison)的儿子、派拉蒙CEO大卫埃里森(David Ellison)就对WBD发起1080亿美元的恶意收购。《金融时报》周一发表内幕文章称，在最初的竞购失败后，埃里森启动了B计划，并吸引了中东以及特朗普女婿贾里德库什纳(Jared Kushner)旗下投资公司的资金。

绝望短信

在察觉到收购WBD这笔震撼业界的大交易的机会正悄然流失后，派拉蒙CEO埃里森在周四下午向WBD CEO大卫扎斯拉夫(David Zaslav)发去了短信，进行了最后的个人劝说。

“大卫 ，我理解你今天事务繁忙，所以想给你发条简短信息，”他写道，“尽管过去24小时里充斥着各种杂音，但请相信，我对你及贵公司唯有尊重与钦佩。”

“若能成为你的合作伙伴，并拥有这些标志性资产，将是我一生的荣幸。如果我们有幸合作，你会发现我和我父亲正是你曾共进晚餐，亲身接触并认可的那类可靠之人。”

但此时已为时已晚。仅仅几小时后，WBD董事会召开会议，一致投票决定接受Netflix对其流媒体与影视业务(包括华纳兄弟影业和HBO等珍贵好莱坞资产)提出的竞争性收购要约。

B计划

WBD在周五凌晨作出的这个决定，震动了整个娱乐行业。在最后关头，埃里森开始召集自己最亲近的合作伙伴和顾问，着手制定B计划：发起历史上最大胆的恶意收购之一。

WBD拥有华纳兄弟这个好莱坞最传奇制片厂之一。随着派拉蒙在周一提交的文件中披露已对WBD发起1080亿美元的恶意收购，华纳兄弟的命运在短短几周时间内就被一场戏剧性且异常迅速的竞购过程决定。

派拉蒙市值只有大约120亿美元，却试图吞下规模更大的WBD。文件显示，埃里森的融资结构成为整个竞购过程中的一个关键争议点。

WBD CEO扎斯拉夫

根据文件，WBD多次对派拉蒙收购要约中的非美国投资者以及多重资金来源的复杂性表示担忧。WBD还告知派拉蒙，公司担心中东资金可能引发国家安全审查。

埃里森的收购计划得到了其父亲拉里的支持，后者是甲骨文联合创始人，也是全球最富有的人之一。

腾讯一度卷入

然而，在这笔交易所需的410亿美元股权融资中，埃里森父子仅提供120亿美元，其余240亿美元来自中东主权财富基金，剩余部分则由美国私募股权基金RedBird以及由特朗普女婿库什纳管理的投资集团Affinity Partners出资。此外，美国银行、花旗集团和阿波罗全球管理公司承诺提供约540亿美元的债务融资。

派拉蒙表示，公司曾以不断提高报价、多次个人劝说甚至私下宴请等方式对WBD进行了长达数月的追求，却一直遭到冷遇。据知情人士透露，派拉蒙管理层感到自己一直被拖延敷衍。

“派拉蒙从头到尾都在遭受心理操控，”一位接近该公司的人士表示，“无论派拉蒙提供何种答复，WBD方面总是能找到借口说这不够，—直到最后他们开始彻底不回复消息。”

WBD发言人则回应称：“董事会和公司数月来对每一位竞标方都保持了完全公平和透明的流程，而竞标结果本身已说明一切。”

在12周时间内，派拉蒙向WBD董事会提交了六份收购提案。谈判初期，埃里森父子与扎斯拉夫曾在后者位于好莱坞的住宅(该房产曾属于派拉蒙传奇掌门人罗伯特埃文斯)会面，但这些会面最终演变为激烈的竞标拉锯战。然而，胜出者仍是其竞争对手Netflix。

在谈判过程中，派拉蒙曾一度获得腾讯的资金支持，但后来放弃，转而与三家中东主权财富基金以及库什纳旗下的投资机构达成了融资安排。

库什纳代表特朗普？

库什纳为派拉蒙对WBD的1080亿美元恶意收购案提供融资，将特朗普家族的利益引入近年来规模最大的媒体并购战之一，引发外界对总统政治影响力是否可能左右交易结果的担忧。

库什纳

派拉蒙公司表示，其收购要约的融资方包括库什纳旗下投资公司Affinity Partners，以及沙特和卡塔尔主权财富基金，还有阿布扎比所有的L'imad Holding公司。

特朗普周一告诉记者，他未与库什纳讨论过WBD相关事宜，并补充说Netflix和派拉蒙“都不是我的朋友”。而就在前一天，特朗普曾表示，他将参与审查，决定是否批准Netflix收购WBD旗下华纳兄弟影业及流媒体资产。

无论是派拉蒙还是Netflix，其收购计划都可能面临严格的反垄断审查，以确保消费者、竞争对手及供应链企业不会因交易受到伤害，这使得美国政府对谁能最终收购WBD拥有重大话语权。

特朗普的介入程度，将成为检验这位总统在打破利益冲突规范方面愿意走多远的又一试金石。值得注意的是，特朗普家族商业利益在其今年任职期间持续扩大。

“若在商学院教授利益冲突课程，这就是头号典型案例。”位于缅因州波特兰的ValueEdge Advisors公司董事长内尔米诺(Nell Minow)表示。他强调，特朗普应回避此交易的审批。

截至发稿，白宫及Affinity Partners的发言人均未立即回应置评请求。(作者/箫雨)

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