被动元器件是无需外部能源即可实现电容、电感、电阻等基础电学功能的电子元件，涵盖MLCC（多层陶瓷电容器）、电感器、电阻器、滤波器等核心品类，被誉为电子设备的“工业大米”。其下游广泛适配消费电子、新能源汽车、5G通信、AI服务器、航天军工等终端领域。行业核心价值体现为保障电子设备的信号传输、能量存储与电路保护，是电子产业安全与供应链自主可控的关键支撑，其技术成熟度直接影响终端产品的性能、可靠性与成本控制。

12月12日，爱集微VIP频道正式发布由集微咨询（JW Insights）团队制作的《2025中国被动元器件行业上市公司研究报告》（以下简称《报告》）。

《报告》内容涵盖行业概述、财务数据分析、关键发现及风险提示等重要部分。其中，行业概述包括行业定位、市场规模与趋势及市场动态变化；财务数据分析部分对三环集团、顺络电子、风华高科、灿勤科技、火炬电子、鸿远电子、达利凯普、宏达电子、振华科技、泰晶科技、麦捷科技这11家上市企业进行了详细分析；关键发现围绕国际企业、A股11家样本企业及国内未上市企业展开；风险提示则涵盖宏观与市场风险、行业竞争与技术风险、供应链与运营风险以及政策与合规风险等方面。

《报告》将于2025年12月20日在“2026半导体投资年会暨IC风云榜颁奖典礼”上进行详细解读。同期，该典礼还将揭晓首届“年度半导体上市公司领航奖”的评选结果。该奖项覆盖晶圆代工、封装测试、EDA/IP、半导体硅片、电子特气、信号链芯片、存储芯片、功率半导体等31个半导体关键细分领域，旨在发掘在技术创新、市场增长与产业引领方面表现卓越的上市公司。奖项的设立，基于行业形成的共识：中国半导体上市公司体系已逐步完善，各细分领域领军企业集结成形，正成为推动全球半导体发展的重要力量。

此外，爱集微VIP频道本月已同步推出覆盖超百家上市公司的29个赛道研究报告。欢迎订阅爱集微VIP，获取更多深度行业分析内容。

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以下是《报告》内容精选：

市场规模及趋势

全球被动元器件市场在新兴需求驱动下实现稳步增长，2024年市场规模达391亿美元（约合2545.94亿元人民币），同比增长7.7%；2025年延续增长态势，市场规模预计突破430亿美元（约合2939.47亿元人民币），年复合增长率维持在8.07%。区域格局呈现“亚太主导”特征，2025年亚太地区市场占比超70%，其中中国作为全球最大需求市场，规模达812.47亿元人民币，占全球份额提升至44%，成为推动行业增长的核心引擎。北美与欧洲市场增速相对平稳，2025年规模分别达680亿元、520亿元人民币，主要需求集中于高端车规与AI服务器领域。

资料集微咨询（JW Insights)

当前，国产化进程进入关键转折期，2025年整体国产化率突破40%，较2022年提升5个百分点，但细分领域差异显著：

中低端市场：电阻器国产化率达85%，常规电感超70%，东莞宇阳等企业已实现0402尺寸MLCC规模化供应，基本满足消费电子、小家电需求。

中高端市场：MLCC国产化率提升至60%，三环集团1微米膜厚产品量产良率达75%，全球市占率提升至4.5%；电感器国产化率65%，顺络电子01005尺寸电感打入英伟达供应链，相关收入同比增长73%。

高端瓶颈：车规级产品国产化率仍不足30%，高端射频滤波器、航天级MLCC等“卡脖子”领域国产化率低于15%，核心市场仍被村田、TDK垄断。

财务数据分析

中国半导体上市公司数据方面，《报告》以三环集团、顺络电子、风华高科、灿勤科技、火炬电子、鸿远电子、达利凯普、宏达电子、振华科技、泰晶科技、麦捷科技等11家上市企业为样本，构建了全方位对标体系。

（1）整体财务表现分析

2025年前三季度，被动元器件行业上市公司总收入约为295.01亿元，同比上涨20.20%（中位数）；毛利润总计为104.80亿元；毛利率平均值约为36.74%，研发占比平均值约为5.70%。

从营收表现来看，营业总收入前三的企业分别是三环集团、顺络电子、风华高科。

营收同比增长前三名的企业分别是：灿勤科技、火炬电子和鸿远电子。

从毛利润表现上来看，盈利前三的企业是：三环集团、顺络电子和振华科技。

从毛利率来看，前三的企业是达利凯普、宏达电子和振华科技。

从研发费用占比来看，前三的企业是顺络电子、宏达电子和鸿远电子。

（2）营运能力分析

从营业周期来看，营业周期由长至短前三的是宏达电子、振华科技和鸿远电子。

从存货周转天数来看，存货周转天数由长至短前三的是宏达电子、振华科技、达利凯普。

从应收账款周转天数来看，应收账款周转天数由长至短前三的是振华科技、宏达电子、鸿远电子。

从应付账款周转天数来看，应付账款周转天数由长至短前三的是灿勤科技、宏达电子、振华科技。

（3）业绩能力一览

（4）股价表现

此外，该报告从产品布局、市场地位与技术特色等多个维度，对被动元器件赛道的国际企业村田、TDK、ST、太阳诱电、京瓷株式会社及国内未上市企业宇阳科技、海伟电子、国华新材、宏泰科技等企业进行了系统解读。从区间涨跌幅看，11 家企业呈现 “整体稳健、局部分化” 的格局，46 个百分点的涨跌差距深刻反映行业需求结构与企业竞争优势的差异，股价表现与军工订单落地、消费电子复苏节奏、细分产品竞争力深度绑定。宏达电子以 42.25% 的涨幅领跑，灿勤科技、鸿远电子构成 “高增长梯队”；多数企业涨幅集中在 10%-20% 区间，体现板块稳健属性；麦捷科技是唯一股价下跌的企业，凸显个体经营压力。

点击查看《2025中国被动元器件行业上市公司研究报告》报告全文

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