iPhone Air

北京时间12月18日，天风国际证券知名苹果分析师郭明錤表示，苹果的AI危机意识催生了创新动机，才有了iPhone Air的诞生。苹果会在2026年发布可折叠iPhone，但是该机型将缺货到明年年底。

郭明錤近日接受了媒体采访，谈到了苹果、消费者以及AI产业趋势。郭明錤的访谈主要围绕三个话题：谷歌Gemini 3、苹果以及AI泡沫。

苹果

对于苹果，郭明錤表示，生存危机驱动了创新动机、设备端AI、可折叠iPhone与智能眼镜。2023年，苹果感受到了AI趋势的挑战，危机意识驱动其在iPhone产品线积极创新，催生了2025年的iPhone Air与预计2026年发售的可折叠iPhone。

他指出，苹果的产品开发时间较竞争对手更长，iPhone Air已是在时间有限条件下在2025年所能做出的最大改变，显著的iPhone用户体验改变需等到2026年。设备端AI是长期趋势，但短期内仍不影响既有消费电子出货。苹果在今年的iPhone 17发布会上几乎未提AI，但销量仍优于预期即为证明。

苹果在2026年全球开发者大会(WWDC)上势必要显著改进Siri/Apple Intelligence，在时间压力下可能会与谷歌的Gemini进行更深入的合作。但从长期来看，AI是产品设计的核心，因此预计苹果最终仍会拥有自己的AI语言模型。

郭明錤称，可折叠iPhone开发进度较预期慢，但仍预计会在2026年下半年发布。受限于早期量产爬坡挑战，出货顺畅需待2027年。在供应有限但需求预期强劲的情况下，可折叠iPhone可能至少会缺货到2026年底。可折叠iPhone因屏幕更大，有利于显示AI多模态内容。

长期而言，具备显示功能的智能眼镜有取代既有带屏消费性电子装置的潜力，预计需待2028－2030年商业模式与技术成熟后，出货量才会开始明显增长。

Gemini 3

他指出，谷歌Gemini 3迅速成为市场焦点的主要原因是，用户在短期内就能感受到其显著提升的生图能力，以及与Google Workspace的高度整合便利性。Gemini 3发布成功的更重要原因是谷歌的组织与策略，难以被其他采用TPU的厂商轻易复制。

郭明錤认为，AI产业仍处于很早期阶段，论赢家与输家仍言之过早。

AI泡沫

对于AI泡沫，郭明錤表示，关于AI是否为泡沫的争论主要集中在两个问题：1) AI需求是否真实？2) AI相关股票估值是否过高？多数人认同AI需求真实，但对服务载体(如：手机vs.眼镜)、发生时间(如：人形机器人普及)与商业模式(如：与电商整合策略)等议题看法不一。

他认为，英伟达强力回击外界看空言论，除捍卫股价外，主要动机在于强化供应链合作信心(确保占据最佳开发资源)以及资本市场对循环融资的信心(确保英伟达GPU需求)。(作者/箫雨)

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